世纪金融网由于投资者押注正在进行的买断谈判的成功，塑料包装集团RPC（RPC）的股票又一次大跌。
自9月初确认与私募股权公司贝恩资本（Bain Capital）和阿波罗（Apollo）进行的幕后谈判以来，该公司一直在发挥作用。
在延长了最初的截止期限以根据收购规则成立或关闭之前（直到今天下午5点），贝恩决定离开。
与Apollo的谈判仍在进行中，RPC再次说服收购当局允许这些谈判持续到12月21日下午5点。这标志着最后期限的第三次延长。
收购溢价支付
但是，市值28亿英镑的富时250指数（FTSE 250）业务今天下跌近4％，至690.4便士，使该股票仅略高于其686便士的价格，才首次确定了收购谈判。
RPC始终是奇怪的私募股权收购目标。通常，私募股权公司的目标是资产负债表稳健且具有明显回升潜力的公司，尤其是通过收购。
然而，近年来，RPC在收购方面本身一直非常活跃，从而导致人们对其缺乏有机增长的批评。
11月28日宣布的截至9月30日的半年业绩显示，收入增长了7％，而自然销售仅增长了3.2％。这导致该期间的税前利润下降5％，至1.544亿英镑，该公司指责净债务增加导致净财务成本增加。
充裕的借款
自2018年3月以来，净债务增加了4140万英镑，到半年结束时达到11.8亿英镑。
可以说，这是成功与阿波罗达成收购交易所面临的最大障碍。
扣除利息，税项，折旧和摊销前的半年调整后收益（EBITDA）为2.993亿英镑，不到全年预测约6.13亿英镑的一半。
即使达到该目标，这也意味着年底时的净债务约为EBITDA的两倍，为私募股权投资者提供了有限的资产负债表空间。
RPC股票的卖空者最近有活动，这是投资者的另一个潜在担忧。报纸上的猜测称投资者Perring在该公司持有未公开的空头头寸。
FCA提供的数据显示，目前有5％的RPC股票处于借贷状态，并且处于卖空者手中。
围绕一次性塑料的越来越严格的法规在将来也给RPC带来巨大挑战。
