为什么需要质疑股票市场预测的3个例子

我来自The Motley Fool US的Foolish同事Morgan Housel前段时间写道：“股票的未来回报将等于其股息收益率，其收益增长，以及估值变化的正负（市盈率的倍数）。那真的就是全部。”

大多数遵循愚蠢方法的投资者都会同意他的观点，但是在过去的12个月中，有几家著名公司在澳大利亚证券交易所市场上测试了他的“许多公司的股息和利润增长可以合理预测”的理论。

股市回报

正如Morgan所言，在确定公司的价值时需要考虑三个基本变量。它的收益增长，股息以及它所交易的市盈率（PE）。

现在，我们要弄清楚，很难知道公司将要交易的市盈率，因为它“反映了人们对未来的看法，在乐观与恐惧之间摇摆”。而且，没有办法知道人们将来会如何思考未来。因此，假设我们无法预测市盈率，那么收益和股息呢？

收益预测

我肯定有成千上万的投资者完全根据分析师的预测做出投资决策。但是，我相信我们所有人都需要退后一步，将风险视为福音之前先考虑一下风险。

范例1：Metcash Limited（ASX：MTS）

梅特卡什（Metcash）曾经被认为是可靠的股息股票，并且几乎每个分析师都预测，在可预见的未来，梅特卡什将继续保持这种状态。仅在12个月前，分析师预计本财年的总股息支付为17.1美分，基于今天的1.17美元价格计算，收益率为15％，甚至在六个月前，他们也预期为12.5美分。今天，我们知道，由于公司试图扭转困境，Metcash今年将不派发末期股息，也不会在下一个财政年度全部派息。

范例2：Fortescue Metals Group Limited（ASX：FMG）

对于Fortescue来说，2014年是丰收的一年。高铁矿石价格和未偿债务的迅速支付使分析师在2014年4月（14个月前）预测2015财年每股收益预期为75美分，每股股息为33美分。目前的共识预测？每股收益为9.9美分，股息为5.7美分！他们对铁矿石每吨80美元的预测是错误的，但是很少有人看到铁矿石暴跌至每吨45美元。

范例3：Woolworths Limited（ASX：哇）

Woolies可能是最近误解分析师的最大受害者。当股价在2014年中期位于38美元左右时，分析师预测2015年每股收益将方便地增长10％，至约216美分，而股息也将增长至每股150美分。广为人知的增长问题导致股价下跌27％至27美元，现在预计每股收益将持平于195美分，2016年可能降至190美分。

课程？

沃伦·巴菲特（Warren Buffetts）投资合伙人查理·芒格（Charlie Munger）表示最好：“您不必太聪明，平均来说，很长一段时间都比其他人聪明一点。”

花点时间评估公司面临的风险，如果这种风险太大，那就不要投资。可能发生的最糟糕的情况是，您会错过某些收获，但是您会通过夜间睡眠测试，这会给您不真正相信的公司投资时造成麻烦。此外，通常会有数百家公司在任何时候都表现良好，因此希望您投资一家更好的公司。