世纪金融网建筑和工程巨头Cimic Group Ltd（ASX：CIM）的半年业绩好于预期，从而逆转了市场的下降趋势，这意味着其全年净利润可能会超出市场预期。
Cimic（前身为Leighton Holdings）的股票上涨1.5％，至23.71美元，当时大盘在早盘交易中下跌了0.2％。
在截至6月底的前六个月中，该集团的净利润为2.572亿美元，远高于接受彭博社调查的分析师预期的2.268亿美元，该结果比去年同期增长了7.5％。
真正的惊喜是利润率的增长，尽管该行业正面临一些挑战性的条件，包括竞争加剧以及大宗商品价格暴跌导致矿业建设放缓。
这些挑战导致收入下降了14.1％，降至71.6亿美元，但管理层仍通过在投标项目，重组运营以及将业务从资源转移到基础设施方面更加严格地提高了收益。
这意味着Cimics息税前利润（EBIT）利润增长了150个基点（或1.5个百分点），达到6.1％，而净利润率增长了70个基点，达到3.6％。
如果这些利润率能够维持到下半年，并且如果对2015年的收入预期达到165.5亿美元的共识，这将表明分析师将不得不将他们的净利润预测平均提高约18.5％至约5.95亿美元。
这些都是大假设，那就是重大升级。管理层当然也不敢建议。实际上，Cimic只是重申了其全年净利润指导值4.5亿美元至5.2亿美元，而共识预测的数字约为5.02亿美元。
获得5.95亿美元的净利润可能是不希望的，但是我怀疑Cimic很有可能实现5.2亿美元以上的数字，尽管该行业的盈利状况不大，因为这很难预测项目胜利。
但至少Cimics的管道看起来相当充裕，因为它有大约200亿美元的新招标，预计将在2015年下半年中标。
这是Cimic的可靠结果，但我认为，即使潜在的利润提升，其看起来也不具有令人信服的价值，因为它的市盈率仍约为14倍。那并不昂贵，但是鉴于对未来收益的了解有限，我不愿意为股票支付超过10倍的价格。
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