我们最喜欢和最安全的蓝筹股中哪个风险最高？

我们与绩优且可预测的蓝筹股有着长期的恋情。这些股票的特点通常是相对较低的股价波动性和可靠的现金流产生-所有必要的要素使其成为任何投资组合的理想补充。

这就是为什么生物治疗公司CSL Limited（ASX：CSL），机场运营商悉尼机场控股有限公司（ASX：SYD）和购物中心运营商Westfield Corp Ltd（ASX：WFD）以远高于市场的价格交易。毕竟，您必须为质量而咳嗽。

如果您对以此类股票支付溢价（通常被亲切地称为“昂贵的防御”）可以赚取可观的回报感到怀疑，那么高盛的数据将使您转换。

该经纪人表示，其股票波动率最低和最高的ASX 200（Index：^ AXJO）（ASX：XJO）上40只股票的卖空策略自1996年以来每年平均产生15％的回报。这意味着，如果您购买表现出四年股价波动最低的蓝筹股并做空那些表现最高波动的蓝筹股，则可以产生可观的回报。

空头是指卖出借来的股票，希望以较低的价格回购以套现差额。

这项策略在过去20年中运作良好，但高盛（Goldman Sachs）认为这种趋势正在扭转，这种策略不太可能继续向前发展，因为它认为我们“最安全”的蓝筹股目前所承受的风险与股市中最波动的股票一样多。 S＆P / ASX 200！

并不是低波动率蓝筹股的高估值引发了警告，即利率上升的前景。您会发现，低利率为昂贵的防御措施提供了非常强劲的动力，该集团目前的远期市盈率为18.6倍，比其长期平均水平高20％。

高盛表示：“与此同时，指数中波动最大的股票的贝塔系数（衡量相对于市场价格波动的幅度）已经大大低于先前的谷底。”

“在我们的数据历史上，第一次，低交易量股票的市场风险与高交易量股票的市场风险一样大。”

该经纪人认为，市场低估了全球利率上升带来的风险，而全球利率上升似乎已经取代了“增长”，成为市场上的关键系统风险。

由于工资增长缓慢，零售业的结构性问题以及企业利润增长乏力，我不一定从澳大利亚的角度同意这一观点。但这当然是我们不能忽视的风险，因为经验告诉我，没有任何一种策略可以在任何市场上一直奏效。

高盛（Goldman Sachs）认为面临风险的其他昂贵防御措施包括医院运营商Ramsay Health Care Limited（ASX：RHC），包装公司Amcor Limited（ASX：AMC），AusNet服务（ASX：AST），天然气管道所有者APA Group（ASX：APA）和Investa Office Fund（ASX：IOF）。

但是，这并不是说目前没有其他值得考虑的购买机会。单击下面，从Motley Fool的专家那里获得一些出色的想法。