澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)昨天有许多投资者在谈论财富管理业务的分拆,其中包括殖民地第一州和澳大利亚房屋贷款业务。
感兴趣的旁注是CBA宣布将对CommInsure General Insurance进行战略审查,包括可能出售给专业保险提供商。
那会激起包括QBE Insurance Group Ltd(ASX:QBE)。
的确,《澳大利亚金融评论报》报道说,QBE和全球保险公司安联集团正在组成交易团队,以评估收购,而澳大利亚保险集团(ASX:IAG)也一直在关注这笔交易。
这就提出了一个问题,QBE应该收购CommInsure吗?
采集历史
可以说,QBE在成功进行收购方面没有良好的往绩。2018年2月,QBE宣布将其拉丁美洲业务出售给苏黎世保险集团并退出该地区。
尽管此次出售实现了1亿美元的利润,但QBE拉美业务仍处于亏损状态,2017年综合运营比率(COR)为113%,保险亏损率为7%。
QBE亚太地区业务(2017年COR为115%)和Equator RE(2017年COR为141%)也是如此。
家养草皮
可以说CommInsure更适合QBE,因为它的业务在澳大利亚和新西兰进行,而QBE对此非常了解。
QBE的ANZ业务在2017年的综合营业比率为92%,2017年的保险利润率接近13%。
愚蠢的外卖
尽管获得CommInsure的机会很诱人,而且可能一生难忘,但我认为QBE管理层不应因此而分心。在上一次的投资者演讲中,他们概述了通过缩小关注范围并返回其核心业务来简化QBE的目标。那正是我认为他们应该继续做的事情。
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