4月份CPI上升至5.39％； 3月份的IIP跌至0.1％

货币管制局以4月份的消费者价格指数（CPI）衡量的零售通胀为5.39％，以工业生产指数（IIP）衡量的工业产出下降了0.1％.4月份，食品价格上涨导致零售通胀飙升和燃油价格，扭转了近几个月来的下降趋势。根据消费者价格指数，上个月的年度价格上涨率为4.83％，为六个月以来最低。根据CNBC-TV18的民意调查，预计3月份4月CPI为5.05％，IIP为2.52％。渣打银行（Standard Chartered Bank）的阿努布蒂·萨哈伊（Anubhuti Sahay）表示，3月CPI为4.83％，IIP为2％.3月工业生产增速下降至0.1％，原因是制造业和采矿业表现不佳以及资本货物产量急剧下降。周围环境与前几个月形成鲜明对比。银行的阴天观望不会降息。她说，如果确实降息，那只会在八月，而不是六月。她说，油价和季风更加令人担忧。

IDFC首席经济学家Indranil Pan表示，鸡蛋和鱼类成分给食品价格上涨带来了令人讨厌的惊喜。他说，其他大多数通胀数字都在我们的预期之内。随着印度储备银行继续推迟削减周期，他不确定它将带来什么样的风险。CPI数字可能会高于印度储备银行自己的预期，从而降低了削减的可能性。

巴克莱银行的Siddhartha Sanyal表示，食品价格上涨令人惊讶。关键问题是食品价格的上涨是否可能是由于上个月的热浪。他预计印度央行将把主要政策利率下调25个基点。他说，降息甚至可能更高。

Yes Bank的Shubhada Rao说，该银行对CPI指数持现货态度。她说，未来可能降息25个基点。

4月CPI重点：食品通胀为6.32％相对于5.21％（MoM）农村通胀为6.09％相对5.7％（MoM）城市通胀为4.68％Vs 3.95％（MoM）蔬菜价格通胀为4.82％相对0.54％（MoM）综合燃料和轻度通胀为3.03％相对于3.38％（MoM）服装，鞋类通胀为5.56％相对5.50％（MoM）谷物和商品通胀为2.43％相对2.43％（MoM）牛奶和商品通胀为3.32％相对3.33％（ MoM）豆类和产品价格通胀分别为34.13％和34.15％（MoM）城市居民住房通胀分别为5.37％Vs 5.31％（MoM）3月IIP亮点：矿业部门产出为-0.1％Vs 5％（MoM）制造业部门产出为-1.2％相对于0.7％（MoM）电力部门产出为11.3％相对于9.6％（MoM）基本商品产出为4％相对于5.4％（MoM）基本商品产出为-15.4％相对于-9.8％（MoM）中间商品输出低于3.7％相对于5.7％（MoM）消费品产出为0.4％相对于0.8％（MoM）耐用消费品产出为8.7％相对于9.7％（MoM）非耐用消费品产出为-4.4％相对于-4.2％（MoM）是Indrani的逐字记录l Pan和Siddhartha Sanyal //在CNBC-TV18上接受Latha Venkateshand Ekta Batra的采访：对-1.2％制造业的反应？从不利的方面来看，我认为我们感到特别令人惊讶，尤其是悉达多（Siddhartha）也正确说了些什么，但在某种程度上，3月的电力增长和核心水平比2月的表现要好于我们，因此我们期望持平的制造业提供我们正在查看的2％的数据，但是3月份制造业下降的数字肯定令人惊讶，但我不知道您是怎么读到这的，以及您刚才所说的5.4％的CPI数据。 ：您如何看待它，因为您的IIP估计值处于估计值的高端，而我们看到的-1.2％的下降来自制造业？确实非常令人惊讶，也令人失望。您的第一反应？我认为绝对高于我们的预期，因此我们的水平为5.1％，但是当您读出数字时，肉，蛋和鱼带来的惊喜更多。其他大多数数字与我们的预期相符，因此从印度储备银行的角度来看，我认为他们也许能够看穿这一点，因此我们将不得不看一下未来的数字，这是未来的方向因为印度储备银行会撒谎。您是否已计算出此时的核心CPI。我确定它必须高于市场预期的4.8％吗？不幸的是，我没有核心的通货膨胀率，但您刚刚读到的内容在一定程度上压力更大。如果核心有任何上升的话，它只会上升几个基点，不应有太大的不同。那么，服务业通货膨胀率的上升会令您担心6月7日的行动吗？好吧，就担忧而言，我们显然并没有看着印度储备银行突然改变利率周期，这一点毫无疑问。正如阿努布蒂（Anubhuti right）所指出的那样，我认为可能会发生的事情是，除季风以外，由于季风变得更加清晰，水库水位变得更加清晰，食品价格也因此提高了，因此我们认为RBI可能是及时的点。需要采取一个看法。我唯一的观点是，随着印度储备银行继续推迟降息周期，我不确定它会陷入何种类型的全球风险，英国脱欧即将到来，所以我们在这方面没有任何确定性。然后，您陷入市场趋于在美国总统大选中定价的情况，而我们对此确实没有任何确定性。因此，在某种程度上，这5.3％至5.4％相对高于印度储备银行的预期，这从我看来基本上降低了任何增加25个基点的可能性。您打算在这个数字之后写些什么，尤其是在6月7日及之后，考虑到可能会出现正常的季风，以及食品通胀可能会有所减弱？如果我们快速浏览一下今天的数据，那么CPI上涨的最大惊喜，现在一个有趣的因素是，食品价格实际上是很大一部分或很大一部分上涨。现在，如果您尝试加入这个话题，我们无法预期会上升到这个程度，但是话虽这么说，您会记得2016年4月是非常温暖的4月，所以该国许多地方都有热浪，您可以称之为天气方面的某种畸变。关键问题是，食品价格的大幅上涨是否会因此而骤升，进而导致我们在4月看到的整体CPI上涨是因为这个原因，在这种情况下，有可能在接下来的几个月中实现正常化，尤其是鉴于有季风的预报。在这种情况下，如果图片看起来不是那么好，那可能是引起关注的原因。说了这么多关于RBI利率行动的问题，我们认为很明显有可能在一年中削减25个基点。如果最终我们看到降幅略高而不是仅看到25个基点，我并不感到惊讶，但是鉴于当前印刷品还有一些上涨空间，更重要的是在4月份，印度储备银行实际上提供了宽松政策，远超过25个基点。我们的感觉是，风险在增加，削减幅度将更大，而不是在6月本身看到。