我们业务的波动性远低于同行：HDFC人生总监

私人保险公司HDFC人寿保险已向印度证券交易委员会（SEBI）提交了招股说明书草案以进行首次公开​​募股（IPO），该公司可能很快将在证券交易所上市，成为第三家人寿保险公司。在接受M Saraswathy采访时，HDFC Life总经理兼首席执行官Amitabh Chaudhry谈到了他们的上市计划和商业策略。编辑摘录：

保险公司在近期IPO提案中要求的估值是巨大的。您怎么看？

在这里，我们谈论的是了解保险的全球投资者，而越来越多的国内投资者也足够了解保险公司的估值，他们愿意付出代价。

发生的最大变化是，保险公司保持了增长。投资者对商业模式充满信心。他们看到了巨大的增长通道。

但是与之前的交易相比，他们看到了巨大的跃升吗？

在以前的交易中，风险较高。这是一次私人交易，所出售的股权较低。过去的交易打折是因为人们承担着更高的风险。

印度在保护方面的渗透率很低。在HDFC Life，我们已经显示出清晰的信号和策略，表明保护的可能性更大。总体而言，业务质量已经提高，保险公司正在确保出售正确的保单。同样，围绕性能一致性的舒适度也得到了提高。这体现在估值中。

我们希望始终如一地实现期望。对我们来说，有估值，但更重要的是我们必须维持这一估值。

与其他参与者不同，您的业务组合也得到了平衡。那是有意识的策略吗？

我们一直在努力建立平衡的业务组合。我们的增长是稳定的，我们拥有平衡的产品组合和渠道组合。如果将HDFC Life与我们的同行的敏感度指标进行比较，就对内含价值（EV）和新业务价值（VNB）的影响而言，我们业务的波动性要低得多。

您的产品策略中也可以看到这一点。您对此有何看法？

截至2017年6月30日，我们是第一个上线，推出癌症护理产品的公司，甚至在银保方面也有120家公司。我们正在大力投资技术。我们是在线单位连结保险产品（Ulip）的最大卖家。此外，我们还与慕尼黑阿波罗（Apollo Munich）推出了组合产品，并且在购买共同期限和人寿保险政策方面，我们试图在此带来不同的客户体验。

我们拥有不同的业务模型，该模型带来的波动性较小，利润更多，并且采取了一些保守的方法。我们相信它对我们有用。

您的银行保险合作伙伴HDFC银行不是您的独家合作伙伴。您认为这有风险吗？

保险监管机构此前曾表示，每个银行董事会均应采用开放架构政策。HDFC银行已经接受了这一点。从我们的角度来看，风险是公开的，我们正在市场中竞争。

是的，集团银行（HDFC银行）已经开放。对我来说，增长空间很大，因为他们降低了增长率，以确保减少作品销售和误售的整个过程。它使我可以在其他银行开业时与其他银行交流清楚的故事，而风险始终存在并且正在消退。我们将继续在该地区部署大量人员，并将继续获得最大的业务份额。

首次公开募股是否也对您的子公司HDFC Pension（这是一家养老基金经理）产生积极信号？

当我们参加晚会的时候，在养老金方面，我们的成长也很好。我们正在迅速赶上第一名。我们认为这是一个巨大的增长机会。他们还没有向私人企业开放政府部门，但是那很快就会发生。发生这种情况时，我们将可以使用更大的馅饼。

您打算在什么时候进行IPO？随着大量的保险IPO，这似乎是最关键的因素。

我们正在为此而努力。我们正在努力进行IPO，在获得监管部门批准后，我们​​将决定时间。

有一段时间需要获得所有批准。当市场表现良好时，股东将进行IPO，这对我们而言是最大的市场事件，新股东也应对此感到满意。

与Max Financial和Max Life达成的与HDFC Life合并的交易中断是一个巨大的挫折吗？

我们希望它发生。但是，我们无法提出一种可以满足监管部门要求的结构。但是，我们原本打算进行首次公开​​募股并朝这个方向发展。

您是否认为您的IPO会触发中型保险公司上市？

中型玩家在比较中会遇到困难。他们利润不高，增长受到限制。关键因素是您要卖给投资者什么故事。但是，如果他们可以建立故事，那么将来可能会。但是现在我看不到它大量发生。

标准人寿会继续成为合资伙伴吗？

Standard Life打算在最长的时间内成为推动者，并致力于这项业务。他们参与了与Max Life的拟议合并以及当前的IPO流程。我们没有看到他们对业务兴趣减少的意向。

您在Pradhan Mantri Jeevan Jyoti Bima Yojana（PMJJBY）业务中看到风险吗？

PMJJBY产品组合对我们一直表现良好。我们认为这是一个很好的倡议，是迈出的伟大的第一步。同样，持久性在这个领域对我们也有好处。

海外有您的商机吗？