收购柯达Mahindra银行； 1300卢比的目标：JM金融

JM Financial对Kotak Mahindra银行的研究报告

柯达银行在19财年第二季度报告了一个稳定的运营季度，独立银行的PPoP同比增长21.5％。然而，由于该行继续加强其PCR的准备金（环比增长200个基点至63％），以及由于投资账簿上MTM准备金的增加，拨备金在19Q2财年仍然略有提高。结果，尽管安慰剂的增长，但独立的PAT增长却是适度的​​（同比增长+ 15％）。PAT健康率为21％。我们相信九巴的利润率下降（环比下降10个基点至4.2％）很可能是短暂的，因为贷款账簿（主要与6个月的MCLR相关）已重新定价。管理层表示，由于某些细分市场竞争压力的降低，九巴的风险调整后利润前景似乎良好。存款方面的增长强劲（同比增长24％），而CASA目前为50％。南非的增长率为36％（尽管基季度增长了62％）。

外表

我们仍然喜欢Kotak的多元化贷款，无可挑剔的资产质量和巨大的价值创造子公司。我们维持买入评级，目标价不变。

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