购买盖尔（印度）; 390卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于盖尔（印度）的研究报告

Gail印度报告了19财年第三季度的良好数据，高于我们的估计。天然气传输，天然气交易和液化石油气部门的盈利能力高于我们的预期，而石油化工部门的利润低于我们的预期•由于天然气传输的改善，EBITDA为26.735亿卢比（同比增长35.7％），高于我们的预测值22.276亿卢比。利润（增长31％），天然气交易利润率（同比增长2倍）和液化石油气/低烟煤分部的变现提高（增长26.7％）•随后，报告的PAT达到1681.2千万卢比（同比增长33.2％），高于我们的水平估计为1377.1千万卢比。

外表

石油天然气管理局（PNGRB）执行盖尔（Gail）统一关税计划的建议，从长远来看将为盖尔（Gail）的绩效带来重大变化。从中期来看，HVJ，DVPL管道的运价调整将对收益产生积极影响。在运营方面，稳定的天然气量，进一步的管道扩张和CGD部门的增长将成为库存的主要触发因素。但是，较低的油价将影响LPG / LLH和petchem业务部门的业绩。我们使用SOTP方法对公司进行估值，使用DCF评估核心业务，并为其他业务部门的EBITDA分配目标倍数，并给予买入建议，目标价格为390卢比。

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