购买Ashok Leyland；目标价格为104卢比：LKP研究

LKP Research关于Ashok Leyland的研究报告

Ashok Leyland（ALL）的收入同比增长0.8％，环比增长40％。交易量同比下降1％，但环比增长32％。变现同比增长约2.2％，比上一季度增长6％。到本季度末和今年末，该公司的市场份额增长了180个基点，达到36.9％。利润率达到11.1％，同比下降70个基点，比上一季度上升80个基点，这是因为RM成本上升，高利润的国防业务收窄，出口疲软以及贴现率上升。但是，它们基本符合市场预期。低于营业利润水平，其他收入下降，而折旧则同比增长9％和环比增长14.1％。由于其他收入减少和税率降低，调整后的特殊项目净利润为65.3亿卢比，比上一季度增长71％，比去年同期下降2.2％。

外表

在利润率方面，价格上涨，LCV合并，模块化计划，削减成本的举措，价格上涨等方面的疲软将推动利润率上升，但是，越来越强的折扣可能会抢走蒸汽。减少库存和有限的资本支出增长（20财年10-15亿卢比，19财年95亿欧元）将导致回报率维持在20-25％左右。由于LCV业务的前景良好，并且管理层越来越重视，我们仍然对股票保持乐观。由于交易量前景不确定，我们维持买入评级，将目标价下调104卢比。

对于所有建议报告，请单击此处

免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。