为什么RBI的现状即将来临

市场原本预计12月5日将至少降息25个基点，但印度储备银行决定维持贷款利率不变的决定令人惊讶。

市场反应激烈，基准Sensex从当天的高点暴跌了270点。货币政策委员会（MPC）会议的结果使许多人感到不满意，因为中央银行指出零售通货膨胀率上升，以支持其决定。

“我们的计算表明，第四季度期间食品通货膨胀率将保持较高水平。在接下来的几个月中，它的适度取决于几个因素。关于核心通货膨胀，预计将处于当前区域。预计通货膨胀率将下降，但仍存在一些不确定性，”印度储备银行行长Shaktikanta Das表示。

印度储备银行在12月份的政策审查中维持回购利率不变的同时，维持宽松态度，因为它预期过去的货币宽松政策以及政府采取的措施将逐步融入实体经济。

印度储备银行在一份声明中说：“该决定与在+/- 2％的范围内实现4％的消费者价格指数（CPI）中期目标达成一致，”印度储备银行在一份声明中说。

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将2019-20年的GDP增长目标从10月政策中的6.1％下调至5％。20财年下半年CPI通胀预测上调至5.1-4.7％，21财年上半年将CPI通胀预测上调至4.0-3.8％。

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通胀担忧

货币政策委员会将10月至3月的消费者通胀目标提高至4.7-5.1％，高于之前的目标3.6％。明年4-9月的CPI通胀目标已提高3.8-4％。

中央银行认为高粮价是通货膨胀的主要驱动力。

货币政策委员会在一份声明中说，其他项目（如牛奶，豆类和糖）中出现的初期价格压力也可能会持续下去，这对食品通胀的轨迹产生影响。

Equinomics Research＆Advisory Pvt Ltd的创始人G Chokkalingam表示，这是印度储备银行最明智，最合乎逻辑的举动。

“这不足为奇。这是最明智的事情。尽管国内生产总值或核心部门增长没有增加，但我们已经达到了十年来的低基准利率。基准利率是最重要的货币工具，如果我们尽最大努力耗尽它，我们将无法应对经济的进一步下滑。”

速率传输

ICICI Securities的研究主管Pankaj Pandey说，总体轨迹没有改变，但立场仍然保持不变。

“由于通货膨胀率上升，立场仍保持不变。总体轨迹没有改变，只有降息的预期没有实现。”

印度储备银行的主要任务是管理经济货币环境。增长也是央行关注的一个因素，但政府必须采取措施来推动增长。

SAMCO Securities＆StockNote的创始人兼首席执行官Jimeet Modi说：“印度储备银行终于将重罚推向了政府法庭，以恢复自上次会议以来进一步恶化的经济引擎。”

莫迪表示，利率传导尚未发生，这可能是印度央行等待降息并促使政府和银行做出努力的原因之一。