短期市场见顶？别怕！2015年数据透露这些信号

近期市场多数个股快速下杀，着实给投资者带来恐慌性情绪。尤其是前期涨幅较大的创业板头部企业，白酒个股，以及2020年业绩预报净利增速偏小股价涨幅过大的个股，成为近期市场调整的主力军。屋漏偏逢连夜雨，隔岸香港市场计划上传印花税的传闻，又增加了利空因素。近期A股是否迎来短期重要顶点，风格切换还将延续，这些都是投资者在意的话题。

历史不会简单重复，但绝对有一定相似性，读史可以明智。本期为2005年以来每一轮大小牛市规律发现的第三篇文章，来通过历史数据和规律挖掘，对于目前行情有一定指导意义。

欢迎投资者阅读前两期文章：

《复盘A股最宏伟牛市背后的几大规律：哪怕只读懂一个都受益匪浅》

《沪深300更大更强：两年间茅台市值增长超2.3万亿钢铁茅股价大涨40倍！》

本篇文章主要分析2014、2015年牛市，复盘多数个股走势，并对当时收盘数据进行分析及归纳总结：

（1）多数个股在2015年牛市见顶时期；

（2）2015年，个股见顶时期的分布情况；

（3）个股见顶与大盘见顶的相关性。

四成个股见顶期与大盘高度重合

2015年的牛市，三大指数的见顶日期都不一致，但非常接近。上证指数、深证成指和创业板指均是6月份见顶，日期分别为12日、15日和5日，深证成指最后见顶。这三大指数最高点位分别是5178.19、18211.76和4037.96点。

由于当时新股上市是数涨停板的机制，一定程度不受大盘系统性风险影响，对研究个股见顶时间窗口有一定影响。本文选取对象排除2014年6月至2015年6月上市的所有年内次新股。另外，由于退市个股的资料难以找寻，本文共涉及到2471只个股，数据中最后三只个股为东易日盛、登云股份和岭南股份，上市日期为2014年2月19日。

上证指数和深证成指的见顶日期接近，以深证成指的6月15日为基准，2471只个股中，有1782只个股见顶节点与大盘接近，或者早于大盘，占比为72.11%。这数据也给我们很大鼓舞，众所周知2015年6月至8月发生了非常严重的股灾，但还有四分之一以上的个股即便在大盘恐慌性下杀之时，个股超越了股灾启动前高点，比大盘还抗跌。

基本数据分析好后，我们再来对个股见顶时间窗口等维度，进行更深刻的剖析。三大指数见顶日期为6月5日、12日和15日，第一项数据先查明这段期间见顶个股的比例。这项数据的指导意义是告诉我们，市场有多少个股表现与大盘高度见顶周期重合。对于现在带有恐慌情绪市场有指导意义：2月18日上证指数3731.69点是这轮行情的顶吗？假如判断出它根本不是顶部，而且如果个股与上证见顶时期高度重合，那此时的调整或可不必过分害怕。

大数据统计发现，共有1069只个股，占比43.26%的个股见顶时期与同期三大指数重合。再赘述一句，1069只个股见顶与大盘同期，还有689只个股见顶周期晚于同期大盘，相当于有71.15%的个股市场表现平手或好于大盘见顶期，这又是一个积极信号！

个股见顶期与所在交易市场有关联

1069只（占比43.26%）个股见顶期与大盘重合，再对这个体进行研究。6月15日当天见顶个股380只，6月12日见顶292只，其次为6月5日166只个股见顶，可以看出这3日也是三大指数分别见顶的日期。6月9日和10日见顶个股数相对较少，分别为49只和42只。

数据来源：Choice、巨丰投顾

6月15、12和5日，我们再进行拆分研究。深圳主板和中小板个股见顶比例较高的日期是6月5日和15日，15日数量达到175家，为这三日最高。创业板6月5日见顶个股占三个交易市场比重的19.88%，相比之下12日为13.36%，15日为9.45%。上海主板6月15日和12日见顶个股占三个交易市场比例极其接近，分别为44.62%和43.84%。对比可看出个股见顶时期与所属交易市场有一定关联。