世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双低开，随后震荡上行，盘中证券板块突然启动，带领指数上行翻红，而昨日走低的食品饮料重新表现，对指数上行起到助推作用。整体上看，钢铁、保险、乳业、氦气概念等板块涨幅居前，电力、公用事业、港口水运等板块领跌。
这两天的反弹，具有明显的特征，但这并不是市场全线回升的表现：一方面，核心资产集中回升，但分化也逐步拉开；另一方面，反弹的过程中，成交量依旧不足。
对于核心资产来说，经历了春节后的集中杀跌之后，市场定价体系已经发生改变，在对高估值比较敏感的当前，其实很多核心资产估值依旧较高，仍不具备较强的反弹持续性。而集中回升会后又出现了分化，这里接下来就需要关注业绩的支撑强度。如果业绩支撑良好，那么核心资产这里不会再有较大的回撤，而如果业绩支撑低于预期，那么还要谨防的就是白马股的再次杀跌。也就是说，最近一定要注意核心资产分化之下的可能再次生变。
另外，成交量迟迟不能释放是个很关键的问题。此前成交快速萎缩，表明当前市场惜售现象越来越严重，也表明阶段性的调整接近了尾声，但是成交萎缩之后，其实增量资金始终未能进入，成交也没有有效释放，这对于反弹其实是不利的，也就是说，这里的反弹不要给与过高的期望。
眼下，海外疫情有反复的趋势，而美债收益率仍有上行的担忧，叠加近期流动性边际收紧的持续，市场对于核心资产反弹以及新的跟进并不是很感冒，尤其是最近的分化就能很明显的感到。
所以，当前小碎步反弹过程中，还可以适当进行个股博弈，但不建议仓位过重，也不建议频率过高。目前，市场仍处于牛市当中，只不过已经进入牛市末期，市场的反复以及结构性的行情还是需要做好心理准备的。而经历春节之后的调整下，市场仍有后继续低吸以及抄底的机会，但目前时机未到，建议耐心等待市场调整充分以及可抄底的信号的出现。
机会方面，短期个股还可进行博弈。个股可关注两条主线：1、超跌+业绩支撑的品种。比如超跌50%左右，但有业绩的品种，随着市场风险偏好的回升，超跌反弹随时启动；2、低估值蓝筹股。低估值品种整体仍有优势，经济复苏中也持续受益，业绩也有保障，是稳健资金比较青睐的；3、高增长，尤其是未来盈利有望持续增长超20%预期的白马股。中期看，市场牛市格局未变，但牛市进入中后期，可重点关注金融以及消费当中的核心龙头品种：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期涨价股，比如化工、有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
