世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双低开，开盘后沪指表现良好，而深成指上下震荡。此后，周期以及金融股拉升，指数小幅上行，而随后连续反弹并顺利翻红。盘面上，汽车领涨，农林牧渔、食品饮料、采掘、钢铁等紧随其后，而家用电器、公用事业、国防军工等走低。
五一前后的整理，市场表现较为低迷，但是昨日市场探底回升下，暂时解除这种不利的影响，而且在近期的整理过程中，市场还出现了一定的利好表现。
一方面，两市成交量稳步提升。4月30日以来，沪指每日成交基本维持4000亿左右，而深成指也稳步释放，两市成交明显高于此前震荡期间。经历集中的杀跌以及连续的反复之后，这里成交的释放，很显然是有资金在逐步的进入。而结合市场的表现，尤其是板块的轮动以及周期股的强势，其实这种迹象可能更加的明显；
另一方面，输入性通胀风险总体可控。央行近期发布重磅报告称，我国作为大型经济体，若无内需趋热相叠加，仅国际大宗商品价格上涨也并不容易引发明显的输入性通胀。报告称，综合研判，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。此前市场对输入通胀的预期是比较强的，而央行的报告，实际上削弱了市场这种担忧，对于市场震荡回升的支撑也是起到了很好的作用。
回到当前市场，昨日海外市场集体走低，而A股低开高走，这个表现已经比较给力了，而经历昨日的杀跌之后，周期股虽有分化，但仍表现出一定的赚钱能力。叠加贵州茅台等基金重仓股的继续回升，市场向好的表象相对明显。此外，当前经济复苏仍在持续，流动性也保持稳定，市场向好趋势的本质并没有发生改变。
总体上，还是此前的观点，经济复苏依旧，流动性保持平稳，市场向好趋势没有改变，当前也不具备系统性风险。而且，经历了此前的集中杀跌以及反复磨底之后，市场集中风险释放，结构性行情已经开启，部分板块以及部分个股的牛市也依然上演，而指数也或将在成交量的释放下迎来上行突破。建议投资者轻指数而重个股，积极把握板块以及个股的机会。对于低估值以及强业绩的品种，仍是主要的配置方向，而成长性的高估值品种，则不建议重点配置，甚至还要远离。对于业绩比较差的品种，炒作都不建议参与。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
