世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双高开，开盘后震荡走低，盘中小幅下探，并保持低位运行。此后，贵州茅台探底回升，沪指昨日收盘位置反复，而创业板走低下，深成指上午表现较弱。盘面上，电气设备领涨，采掘、建筑装饰、交通运输等走强，而休闲服务领跌，医药生物、计算机、传媒以及农林牧渔走低。
近期市场表现为板块的轮动，尤其是6月以来，以美联储议息会议前后的表现最为突出，在这个时期，市场热点轮动较快。鸿蒙概念大幅表现之后，半导体板块迎来加速，而今日光伏业迎来大幅的上行。
一方面，市场受制于全球流动性收紧的确立，整体表现较为谨慎，大资金调仓换股的迹象比较明显，比如很多权重股在集中性的调整，而很多低估值的标的在走强，而北向资金以及新进公募基金看，对于低估以及高成长的品类也是比较青睐；另一方面，市场板块轮动之际，两市成交重回万亿之上，这也表明当前市场结构性机会还是会不断的。
所以总体上看，当前市场呈现出两大特点：即指数整体上行压力以及结构行情的反复。具体看，全球流动性拐点基本确立，未来资本从新兴市场流出的概率在增加，而这对资本市场是会形成压力的。但这是从全球看的，回到国内上，目前经济复苏还在延续，流动性也基本保持稳定，市场整体向好趋势没有改变，板块轮动过程中，地位的业绩品种还有一定的机会。
因此，目前市场保持稳定，但如果没有持续的增量资金，指数也难以形成趋势性的行情，更多的还是反复为主。而这个期间，不建议随意重仓或者进行追进。当然，多方支撑下，市场的结构机会依旧，对于低估值高成长的品种、景气度较好的板块，都可以继续跟踪和关注，但需要对高估值品种进行继续的减持。
总体看，当前市场向好趋势的本质没有发生改变，但全球流动性以及通胀的扰动，还是会给市场造成情绪的影响。目前阶段看国内货币政策保持稳定，短期也不会有较大的变化，而市场经济也仍处于复苏的大趋势，总体牛市后半程的特点还在，结构性行情还会不断上演。但需要注意的是，要对板块和个股进行相对准确的把握，否则即便有结构性行情，都可能产生浮亏。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
