世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经进入了后期。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。
今日，沪深两市开盘不一，开盘后展开震荡，深成指一度冲高后回落，而沪指低开低走，表现较弱。沪指的回落，和金融股的走低有直接的关系，而半导体等题材股一度表现下，创业板盘中表现良好。板块方面，通信、国防军工、电子、传媒以及汽车等涨幅居前，而多数板块走低，其中反非银金融领跌，银行、钢铁以及采掘、休闲服务、食品饮料等走低。
昨日市场迎来全线反弹，但昨天我们也说过，这里的反弹持续性有待观望，尤其是三大指数阶段调整趋势已经和盘托出的情况下，反弹或许也仅是反抽。而此前我们还说过，目前市场回调迎来共振，要谨防短期的下跌中继。
当然，目前不仅仅是国内市场的大震荡和分化，外围市场短期也需要重点留意。昨日隔夜美国走低，其消息影响主要在于“美联储纪要显示多数官员预计今年可以开始缩减购债，不过目前仍未达成共识，通胀已确信朝着目标取得了足够进展，劳动力市场还有改善空间。”
为什么要关注这个动向呢，因为一旦美联储缩减购债，对全球流动性都会产生影响，而此前已经有几个国家开始收紧了货币政策，在这种预期下，要谨防这种趋势和预期升级，那么无论从外资还是国内的流动性上，对市场都可能会有不利的影响。所以我们看到，今日上午不仅仅是A股走低，亚太指数也纷纷下行，虽然可能不是这个核心的因素，但也确实需要保持一定的注意。
所以综合看，前日的下跌我们已经说过，目前无论是经济下行压力还是市场融资压力，在场面上已经反映出一定的分化，也给市场造成了一定的压力。而如果外部压力也开始出现，那么市场就还会承压。
当然，以上仅是猜测，但确实存在这种可能性。所以回归到市场中，阶段性的还是需要保持一份谨慎。毕竟市场持续分化之下，目前也没有明显的新的主线，要谨防指数二次探底的可能性。
最后，我们这里所说的，仅是阶段的影响。而趋势上，尽管经济复苏放缓，但整体复苏的趋势还在，而流动性也保持相对稳定，市场总体支撑和提振还在。所以，指数这里的调整，整体还是阶段的回撤需求，而非市场系统性风险。总体上，目前市场可能处于风格来回转换的过程，但无论是倾向科技还是蓝筹，短期的力度都在减弱。建议投资者保留一份谨慎，在8月连续反弹之下，可考虑适当减持，保持轻仓进行观望，耐心等待市场新的方向选择。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
