世纪金融网行业研报看不懂、行业趋势不会把握……不用担心，巨丰投顾“巨·研究”来帮助。每月月初和月中，这里有全行业的透析，用简单通俗的语言，让你对行业全盘掌握。
摘要：
1、从2021年中报来看，有色金属、钢铁等十大行业景气度高。
2、电子行业机构关注度最高。电子、医药生物、机械设备为机构调研前三；
3、消费股延续黎明前的黑暗时刻
第一部分：行业景气度综述
申万二十八个一级行业中，从2021年中报、2020年中报、2019年中报对比来看，有色金属、钢铁、电气设备、轻工制造、电子、机械设备、食品饮料、汽车、国防军工、医药生物十大行业景气度高。
由于2020年疫情影响，中报部分行业业绩大幅下滑严重，导致2021年这些行业由于低基数中报业绩呈现大幅增长，比如2020年业绩下滑最高的交通运输行业，2021年业绩增幅居前，但对比2019年中报来看，行业景气度尚不如有色金属等行业。因此我们从2019年对比来看，行业营收与净利润纷纷实现两位数增长的行业有有色金属、钢铁、电气设备、轻工制造、电子、机械设备、食品饮料、汽车、国防军工、医药生物。
其中，有色金属板块表现最为突出，2020年度营收与净利润实现14.74%与132.8%的超过两位数增长，2021年一季度景气继续向好。电气设备板块延续2020年三季报的高增长态势。
最新行业市盈率显示，电气设备、钢铁、休闲服务、食品饮料等板块市盈率超过中位值，估值在偏高区域；国防军工、计算机、医药、汽车等板块估值逼近中位值；建筑装饰、农林牧渔、房地产、化工等板块估值远低于中位数，存在估值回归需求。
第二部分：近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览
行业机构调研家数
近半月，机构调研家数最多的前五大行业分别为电子、医药生物、机械设备、基础化工、计算机。与上期机构调研行业前五名对比来看，电子、机械设备、计算机板块机构关注度提升，医药、化工、电气设备板块机构关注度下降。总体上，机构关注度较上期提升的板块有电子、机械设备、计算机、有色、汽车、传媒、国防军工等；关注度较上期有所下降的板块有医药、化工、电气设备、食品饮料、钢铁、家用电器等。
行业表现
从市场表现来看，8月份后半个月，两市分化明显，采掘、钢铁、有色金属等周期性板涨幅超10%，而医药、食品饮料、家电等大消费板块跌幅居前，板块跌幅超5%。结合行业特点来看，消费板块为估值出清，周期板块为低估高景气。不过9月1日这一风格发生明显变化。
资金表现
8月份后半个月，北向资金净流入155.41亿，日均净流入12.95亿，与上期日均流入11.37亿相比，流入幅度稍有提升，显示外资在欧美股市下跌时出逃，在外围走势平稳时流入A股的倾向，总体显示对后市继续看好。
巨丰重点跟踪行业要闻动态
科技领域
1.台积电3nm制程工艺量产将推迟
据国外媒体报道，5nm制程工艺量产已超过1年的台积电，正在全力推进3nm工艺的量产事宜，他们的3nm工艺计划在今年风险试产，明年下半年正式量产。
消费领域
2.7月社零总额增速放缓
7月份，消费市场总体保持稳步恢复态势，全国社零总额3.5万亿元，同比增长8.5%，比2019年同期增长7.2%。同时，受强降雨天气、疫情多点散发等因素影响，7月份社零总额增速放缓，比上月回落3.6个百分点，其中汽车零售额出现负增长，江苏、河南等部分地区增速不同程度回落。
金融与经济领域
3.8月制造业PMI50.1
中国8月制造业PMI 50.1，预期50.2，前值50.4。中国8月非制造业PMI为47.5，前值为53.3。
第三部分：板块机会点评
1、全球半导体维持高景气
由于5G、智能汽车等下游市场发展迅速，预计2030年全球半导体产业规模将超万亿美元。近期数据显示，采购半导体设备的时间继续延长，显示行业高的景气度。这对于处于国产替代发展浪潮的国内科技板块形成巨大的发展机会。国内对于科技国产替代具备高需求，优质科技股中长期依然具备较大的确定性。
上期我们表示，二季度，由于阶段性流动性偏松，成长风格占优，进入三季度，市场将在流动性偏紧与高景气之间达到平衡，科技股或将高位震荡，要注意控制仓位。目前维持该观点不变。对于科技股重点关注公司具备核心技术，且与国际差距逐渐缩小、国内业务提升空间大、盈利预期稳定、估值合理的科技股。
2、消费股持续估值出清
7月底召开的政治局会议中要求支持新能源汽车加快发展。此外，中汽协预计2021年新能源汽车销量将同比增长40%。从全球看，新能源汽车正处于从10%的渗透率向20%渗透率提升的快速发展期，板块机会确定性高。
标普全球评级认为，中国新能源汽车普及速度快于预期，新能源汽车的渗透率已从2020年的5.4%，迅速上升到2021年上半年的9.4%和2021年6月份的12.7%。新能源汽车渗透率的提升对于产业链相关领域形成直接拉动。汽车板块重点关注的一是上游动力电池相关品种，二是产业链齐全、产品火爆的整车企业，三是智能汽车涉及的软硬件企业。
对于跨周期资产如食品饮料、医药大消费板块，优质标的作为核心资产在深度调整后估值大幅降低，然而目前由于市场悲观情绪，依旧处于估值出清的阶段，我们上期说，消费迎黎明前的黑暗，看来这个黑暗时刻尚未结束。不过投资周期在一年以上的投资者，可重点关注业绩良好的核心资产标的。
3、周期股由于低估值高景气受到资金追捧
8月制造业PMI为50.1，连续5个月下滑，逼近荣枯线。而由于经济复苏，供给受限，价格上行的周期性板块中报业绩向好，且由于估值不高，近期受到资金持续追捧。然而，近五个月，PMI持续下滑，显示复苏明显的放缓迹象，下游需求并不强劲的情况下，目前受热捧的周期品种量价是否维持中报的强劲，值得怀疑，因此短期持续热捧，不排除加速赶顶，建议谨慎。对于供需长期出现缺口的品种可重点关注。对于中长期发展趋势明确的光伏、风电、新能源汽车等板块及核心标的确定性高，可长期跟踪。
(作者：赵玲 执业证书：A0680615040001)
