世纪金融网在上一篇文章中，我们研究了典型地雷的生命周期。现在，探索勘探和小型资源公司的关键方面：矿产资源和矿产。
矿产储量和矿石资源
您可能已经注意到矿业公司的公告，说明了推断，指示和测量的资源，或者可能是探明的储量？对于那些对地质学家不满意的人（考虑自己可能还很幸运，请考虑自己是幸运的），分类系统可能会令人困惑，但这是需要理解的重要领域。
联合矿石储量委员会（JORC）制定了《澳大利亚关于报告勘探结果，矿产资源和矿石储量的守则》，简称为JORC守则。JORC法规于1989年首次发布，但是在Bre-X丑闻席卷全球之后，它的发展以及世界各地的类似法规在1990年代中期得到了加速。
加拿大黄金勘探公司Bre-X Minerals Ltd的故事拥有一部轰动一时的电影的所有要求-纵火，谋杀和国际阴谋与有史以来发现的最大金矿之一结合在一起。世界不知道这是非同寻常的地质学家迈克尔·古兹曼（Michael Guzman）制作了勘探结果，他正在向样本中添加外部黄金（最初是从他的结婚戒指开始！）。急切的投资者将Bre-X的股票价格从0.30美元上调至280美元，随后市值超过40亿美元，当调查揭露真相时，其中的大部分随后变得气势汹汹。
为了提高公司的矿物报告标准，JORC规则要求所有有关勘探结果，资源或储量的声明必须由“合格人员”准备并签字。
有资格的人员必须至少具有5年的经验，从事与该活动有关的矿床类型的研究。
下图提供了JORC代码分类系统的摘要。
资源：JORC代码2012
勘探结果通常将包括钻探分析（样品）的结果，并且在勘探的早期阶段很常见。这些结果吸引了投资者的兴趣，但是可用的数据量通常不足以对矿产资源进行任何合理的估算。
矿产资源是指地壳中矿物质的含量足够高，其等级和数量足以使经济复苏具有合理的前景。它们不是精确的计算，并且取决于对矿产资源的有限信息的解释。
矿石储量是矿产资源中可经济开采的部分。它包括通过可行性研究确定的采矿过程中的损失准备金。“经济上可开采”意味着在合理的财务假设下开采矿石储量已被证明是可行的。简单来说，公司应该能够开采该存款并获利。
随着勘探计划的增加，钻孔的数量增加，矿体的地质知识和信心也随之增加。这使得推断的矿产资源可以过渡到指示的资源，最后过渡到测得的资源类别。矿石储量也是如此，其从可能储量过渡到已探明储量。
钻机：照片：罗布和斯蒂芬妮·利维
如前所述，主管人员负责准备并向市场发布勘探结果，矿产资源和矿石储量细节。勘探公司和较小的矿业公司的成功在很大程度上取决于成功的勘探结果，这使我认为胜任的人（通常是公司员工）存在利益冲突，投资者应牢记这些知识来仔细研究这些公告。
这里是一个例子。
在2014年4月进行资源升级后不久，黄金勘探公司Aurelia Metals Ltd（ASX：AMI）在2015年7月发布了一份有关资源修订（PDF）的声明，宣布“发现了编码问题，导致编码量高估了约12％”，并且“资源已得到重新估算，解决了该问题，并采用了更多方法。保守的地统计参数。”
重新估算完成后，黄金资源从390,000盎司减少到280,000盎司，减少了30％。在对公司数据进行独立审查后发现了该错误。
很少有能干的人会故意在这些陈述中误导投资者，但是，有许多内部和外部影响使我相信，他们往往被高估而不是低估。如果不对数据进行独立审查，那么在摘要这些报告时，尤其是对于小型公司，我总是会谨慎行事。
大型和成熟的矿业公司，例如Newcrest Mining Limited（ASX：NCM）在其年度报告中向股东提供广泛的资源和储备金报表。这些公司在采矿和勘探方面都有多年的经验，最有可能提供投资者可以信赖的保守估计。
我强烈建议您在尝试解释矿产资源和矿石储量声明时，阅读可免费获得并明确解释的《 JORC规则》的关键领域。
在本系列的后面部分，我们将深入研究发布给澳大利亚证券交易所的一些勘探结果以及它们对投资者的意义。
