澳大利亚联邦银行的股价能跌破64美元吗？

澳大利亚联邦银行（ASX：一位评论员称，CBA的股价目前约为77.81美元，但跌幅可能超过18％，低于64美元。

由于一系列因素，包括更高的坏账准备金-处于创纪录的低位，更高的资本要求和更低的股本回报率，澳大利亚金融评论（AFR）评论员克里斯·乔伊（Chris Joye）认为澳大利亚和新西兰银行集团（ASX）的四大银行：ANZ），CBA，澳大利亚国民银行（ASX：NAB）和Westpac Banking Corp（ASX：WBC）的股价将下跌。

市净率是对银行等金融公司进行估值的一种估值方法，乔伊认为，银行的股价将跌至市净率的1至2倍之间。在这种情况下，根据CapitalIQ的数据，CBA跌幅最大，目前的市净率为2.4倍。

澳新银行，西太平洋银行和北美银行的市净率分别为1.3倍，1.9倍和1.3倍，但仍可能出现更多下跌。以账面价值的2倍计算，CBA的股票价值为64美元，以账面价值的1倍计算，其价值为32美元。

CBA的股本回报率也最高，为17.8％，而ANZ，Westpac和NAB分别为14％，15.6％和12.3％。乔伊预计，四大银行的回报率将接近11％的股票成本，而CBA仍将是最大的输家。

在过去的12个月中，各大巨头已经设法筹集了330亿美元的新股本，但分析师预计，未来几年他们将需要再寻找10至300亿美元的股本。

可能很难想象CBA的股价会跌至64美元以下，但是如果银行被迫筹集更多资金，发行新股很可能成为其主要来源。投资者可能还想考虑一下，CBA的股价在今年3月达到了96.17美元，之后该银行通过集资和股息再投资计划发行了8600万股新股。

此后股价下跌了18％，这在当时是不可思议的，从这里再下跌18％并非不切实际。

愚蠢的外卖

毫无疑问（无论如何，在我看来），四大银行的投资者面临的风险是下行的，区域性银行和较小的非银行贷方可能受益最大。