ARB Corporation Limited提升利润7.6％-您应该购买吗？

本周三，ARB Corporation Limited（ASX：ARB）向市场报告了其全年的年度业绩。该报告的主要内容总结如下：

重要的是要注意，尽管今年的利润结果包括在美国出售房地产的利润。不计此，基本净利润实际上是4620万美元，仅相当于增长4.7％，而不是标题的7.6％。

在进行详细讨论之前，重要的是要注意早在2016年5月5日提供给市场的指导管理：

与为大量新车型发布的产品的开发和生产相关的成本，以及最近仓库容量的增加，将限制当前半年的短期利润增长[重点补充]。

该指导非常准确。根据我的计算，自上半年末到2016年6月30日的利润增长率仅为3.3％（上半年利润增长率为14％），与去年同期相比仅增长2％在2014-15财政年度。

乍一看，这是非常令人失望的，尤其是在过去十年中净利润的年平均增长率为13％的情况下。尽管市场似乎并不太在意市场的反应，但在周三收盘前，该股仅下跌了1.06％。

但是，对此结果的解释可以追溯到5月份的市场更新，并在周三的报告中再次重复-主要是由于澳大利亚和世界各地几乎同时发生的新车发布数量异常高，阻碍了销售增长。这意味着ARB根本无法及时供应市场（这是一个很好的问题）。

此外，供应方面的限制还包括ARB销售产品的许多地区缺乏试衣能力。

从长远来看，该公司正在通过以下方式应对将产品推向市场的限制：

因此，毫无疑问，ARB的管理层对未来充满期待，并将在今天进行必要的投资，以确保未来几年销售收入和净利润的持续增长。

在未来的报告期内需要注意的另一件事是库存增加，增加了11.7％。这些库存中最大的组成部分是制成品，增长9.7％。作为一个人，我不会太担心，但这在以后的报告期内需要密切注意。

愚蠢的外卖

ARB面临的挑战是，由于年内澳元略微上涨，出口销售放缓，以及在依赖石油/天然气的经济体以外运营的客户收到的出口订单减少。

尽管如此，出口仍占公司总销售额的近四分之一，仍然增长了12.6％。

ARB的未来将包括随着公司在澳大利亚达到饱和而在海外市场的销量增长以及主要汽车制造商不断发布的新车。

作为我自己的长期投资者，我愿意持有我的股份，因为我相信管理层有明确的战略，随着时间的推移，他们将有条不紊地实施。

当然，我可以选择出售ARB的一些股票，也许可以通过购买AP Eagers Ltd（ASX：APE）或Automotive Holdings Group Ltd（ASX：AHG）。

但是我认为今天出售ARB股票是错误的，如果您拥有股票，我建议您继续持有。

如果您不拥有股份，但想持有，则ID保留。即使按照ARBs的标准，今天的价格也很昂贵，而且如果以18美元左右的价格购买股票，短期内就有负回报的真实风险。

至少要等到10月份公司的年度股东大会上的交易更新后，再看看2016-17年第一季度的销售情况如何。