未来华尔街周：迪士尼报告将聚焦流媒体战争

诺埃尔·兰德威奇（Noel Randewich）

旧金山（路透社）-WaltDisney（NYSE：DIS）Co，CBS和Viacom下周发布的季度报告可能会凸显视频流媒体竞争的加剧，并可能引发所谓的通信服务行业的波动性，该行业自全面改革以来表现跑赢大盘去年。

标普500通讯服务指数在2019年迄今已增长20％，超过标普500的17％涨幅以及11个行业中除两个行业之外的所有行业-科技和房地产。强劲的表现在很大程度上要归功于Facebook Inc（NASDAQ：FB）的复苏，因为投资者押注，即使面临监管障碍，全球最大的社交网络仍将保持增长。

迪士尼，哥伦比亚广播公司（CBS Corp）（纽约证券交易所代码：CBS）和维亚康姆公司（Viacom Inc.）6月季度业绩将使投资者对与市场领导者Netflix Inc.（NASDAQ：NFLX）竞争日益激烈的视频流竞争保持关注。所有这些公司都属于通信服务行业。

自从7月17日Netflix宣布第二季度意外失去美国用户以来，Netflix的股价已经下跌了14％，这使投资者已经对即将推出迪士尼的流媒体服务感到担忧。

迪士尼的家庭友善迪士尼+计划于11月12日推出，其中包括一系列新的经典电视节目和电影，被视为对Netflix的最危险威胁。迪士尼股价周一创下历史新高，今年已上涨28％。

“投资者之间一直在进行一项分析，研究的是Netflix拥有的订户数量，以及迪士尼服务在未来三到四年内可以实现的增长，以及两家公司的估值存在巨大差异，”印第安纳州哈蒙德的地平线投资服务公司首席执行官查克·卡尔森说。

卡尔森说，迪士尼最近的股票上涨和Netflix的下跌表明，投资者期望迪士尼大大削弱Netflix在流媒体领域的领导地位。

根据Refinitiv的数据，迪士尼的股票交易价格是预期收益的22倍，是自2004年以来的最高远期收益估值。在令人失望的季度报告公布之前，Netflix的远期收益估值已从7月初的82跌至66。

图形：迪士尼vs Netflix-https://tmsnrt.rs/2yv6T41

规模较小的CBS和其姊妹公司Viacom也已经建立了广告支持和订阅视频服务来与Netflix竞争，并且它们正在向其他发行商提供原始内容。

除流媒体外，观看迪士尼周二报告的投资者还将重点关注其最近的票房热门影片，包括《狮子王》，这提高了迪士尼在美国票房中的领先地位。迪士尼拥有《复仇者联盟》（Avengers）领衔的2019年票房最高的五部电影：结束游戏？？？和《惊奇队长》。

芝加哥Cresset Wealth Advisors首席投资官杰克·阿布林（Jack Ablin）表示：“ Netflix的失望和迪士尼大的票房数字突显了知识产权和内容所有权的重要性。他说，尽管Netflix制作了许多自己的节目，但它仍然依赖其他制作人。

Netflix失去了在美国的两场最受关注的节目-??? Friends ???和“办公室”-分别于2020年和2021年提供AT＆T Inc（NYSE：T）和NBC Universal即将推出的竞争对手服务。

消息人士称，由红石家族的美国国家娱乐公司（National Amusements Inc.）控制的维亚康姆（Viacom）和哥伦比亚广播公司（CBS）已制定出一种管理结构，如果达成合并协议，维亚康姆首席执行官罗伯特·巴基什（Robert Bakish）将领导合并后的公司。上周五，消除了重组公司的主要障碍。

除了在CBS和Viacom于周四公布业绩时寻找潜在的交易确认之外，投资者还将关注CBS的All Access和Showtime流媒体服务的增长。

维亚康姆还可以详细介绍其向视频流服务销售节目的策略，包括其派拉蒙电视部门的“杰克·瑞安”电视连续剧，该剧基于作者汤姆·克兰西（Tom Clancy）创作的角色，该角色去年在亚马逊（NASDAQ：AMZN）首映。

长期以来，电信服务行业一直被视为以股息为导向的投资者的呆板股票，并于去年9月更名为通讯服务，并由互联网重量级Alphabet（NASDAQ：GOOGL）Inc，Facebook，Netflix和Twitter Inc（NYSE：TWTR）以及视频游戏制造商大力推动。自1999年创建以来，这是全球行业分类标准（GICS）的最大改组。此后，该指数已上涨5％，而标准普尔500指数同期却没有变化。

哥伦比亚广播公司和维亚康姆公司在2019年均上涨了约15％。

根据Refinitiv的数据，得益于迪士尼以710亿美元收购21世纪福克斯公司（21st Century Fox）的资产的帮助，分析师预计迪士尼将报告第三财季收入增长41％，至215亿美元。分析师平均预期每股收益为1.75美元。在过去八个季度中的六个季度中，迪士尼的每股收益均达到或超过了预期。

Ablin说：“我的猜测是该公司将希望专注于内容，而投资者将希望听到更多有关流媒体策略的信息。”