基础设施投资：土地改革时刻需要

维普尔·普拉萨德（Vipul Prasad）

土地问题继续阻碍印度成为有吸引力的投资目的地。

有一些例子提供了明确的证据，表明目前的印度土地法律和制度远非最佳。

韩国钢铁巨头浦项制铁计划在奥里萨邦建设的钢铁厂，拟议投资为120亿美元，这将是印度最大的外国投资。但是，经过十年的奋斗，该项目不得不放弃-主要是由于土地问题。

印度铁路专用货运走廊或孟买与艾哈迈达巴德之间的高铁项目中的延误也是这一问题的表现。

土地问题仍然是阻碍印度工业和繁荣的关键因素。显然，在这种情况下最大的失败者是当地社区。

土地供应是投资的首要条件。不幸的是，它仍然陷入印度的复杂之中。土地所有权记录充其量是零散的，征地过程相当复杂。

在这种情况下，2013年颁布的《 2013年土地获得，恢复和安置的公平补偿权和透明度法》（LARR）法案是对1894年过时土地征收法的重大改进。但是，即使它提出的法律与当代现实更加同步，但在许多方面，它仍然是半成品。

毫不奇怪，NDA政府在上一届努力中试图在2015年修改该法律，尽管未能获得政治和立法支持（在Rajya Sabha）最终将其废除。

问题

目前该法律的问题在于，这会使土地获取过程变得复杂而迟滞，土地成本也变得非常昂贵。每个项目对SIA（社会影响评估）的要求使得该过程很漫长。

在这方面，NDA政府在2015年提出的修正案似乎是一个不错的妥协，因为它提议继续与SIA合作，但不涉及与农村基础设施，工业走廊和基础设施等五个关键部门相关的项目。

该修正案还提议取消对这五个部门的项目征得受影响人同意的要求。这里的问题是，过多的程序要求会导致项目延迟，进而导致成本超支和项目NPV（净现值）的时间衰减。

2013年法律的另一个问题是，它往往会使许多潜在项目的价格过高，从而剥夺了当地地区的就业和成功完成项目后的伴随发展。

2013年的法律规定，农村地区的土地购置成本必须是市场价格的4倍，这要比对一个人的就业或养老金要高。如此高的土地价格阻碍了该项目的IRR（内部收益率）。

即使是对资金和技术要求较高的项目（如钢铁，水泥，化工，炼油，纺织等）的回报率也由于土地价格高而受到压缩，从而使许多项目不可行。

让我们考虑一个以前土地成本曾经占计划资本支出20％的项目。如果现在土地成本增加一倍，则该项目的投资回报率（权益回报率）将下降200个基点。对于具有15-16％的投资回报率的项目，假设权益成本为13-14％，这可能是生存力和不生存力之间的差异。

生存能力问题

也许，高昂的土地价格也是NHAI（印度国家公路管理局）一直在努力通过道路项目货币化的原因。由于土地成本升高，这些项目的成本对开发商几乎没有影响。

而且，如果政府试图从项目中获得一些回报来代替其作为开发商所承担的风险，或者即使准备与NPV的负值打交道，那么长期的大型投资者也不会对此感兴趣。购买这些资产。

问题在于，2013年法律实施后的土地在许多情况下甚至比发达国家变得更加昂贵，这实质上意味着这些项目所基于的成本相当于发达国家的成本。

但是，收入（通行费或机票和运费）将需要与当地条件下的支付能力保持同步，而这又与印度的平均收入相关，而印度的全球平均收入仍然很低。

极其僵化和不切实际的昂贵的土地收购过程以某种方式激励人们继续依赖农业。但是，小时的需要是增加制造业在经济中的份额，以促进创造就业机会，提高劳动生产率和投资。

此外，如果土地购置成本如此高且过程如此复杂，那么新的城市群将很难实现。此外，由于农村地区土地成本高昂，新的项目倡议将变得稀少。取而代之的是，资本将流向市区，那里的土地购置法定成本是市场价格的2倍，并且已经有广泛的基础设施用于工业发展，从而进一步加剧了区域发展差异。

中间立场

在这方面，土地购置成本是农村市场价格的2倍至2.5倍而不是4倍，可以取得良好的中间地带。例如，拥有1.24英亩土地的边际农民（政府定义的边际农民门槛的一半）可能会获得460万卢比的补偿，假设市场价格为每英亩150万卢比，则他可以永久每月获得27,000卢比，补偿2.5倍的市场价格和7％的利率。

按照现行法律的规定，为每一个失地家庭提供终身或工作的养老金，这对土地所有者而言是一笔不小的数目，特别是考虑到长期土地收益率正在下降的事实。

在绝对统治者的支持下，即使在绝对多数派支持下，印度政府现在也必须考虑在议会中通过一项新的法案，以解决印度的这一关键问题。