世纪金融网克里斯汀·汉斯和李云
纽约（LPC）-美国信贷经理正在筹集新的定期基金，使散户投资者能够获得替代资产，这些资产可以提供比更传统的共同基金资产更好的回报。
监管文件显示，包括奥本海默基金（OppenheimerFunds），凯雷投资集团（Carlyle Group）（纳斯达克股票代码：CG）和平石全球（Flat Rock Global）在内的管理公司已在去年注册了定期集资。
Highland Capital Management的分销主管兼首席产品策略师Dustin Norris表示：“将区间基金作为一种趋势的一种新解决方案，可以使散户投资者获得替代策略。”“区间基金包装器允许更多的非流动性投资池，而对日常流动性的担忧较少。”
这些基金对抵押贷款债务（CLO），商业抵押支持证券（CMBS）和更传统的信贷资产（包括杠杆贷款和高收益债券）进行了一系列投资。
间隔基金正在复兴，因为经理们试图在多年低利率之后产生更高的回报，并瞄准散户投资者以扩大其购买者基础。这些基金还回避了新的繁琐的证券交易委员会规定，旨在提高退休帐户中流行的共同基金的流动性。
定期基金通常每三个，六个月或十二个月定期向股东提出回购要约，与开放式共同基金不同，因为它们的流动性较低。开放式共同基金每天都有赎回权，其目标客户是使用个人账户进行交易的散户投资者，因此吸引了他们的日常流动性。
推出区间基金的公司押注散户投资者将对可以通过购买较少的流动资产（包括杠杆贷款和结构化信贷）而产生丰厚回报的产品感兴趣。不利的一面是，与开放式基金不同，投资者无法在短时间内收回其资金。
XA Investments董事总经理金伯利·弗林（Kimberly Flynn）表示：“另类管理人员正在寻求进入不断发展的零售市场，与普通基金相比，公司可以在区间基金中投入更多的非流动性资产，因为您不必每天都需要赎回。”
间隔资金越来越受欢迎。晨星公司固定收益策略分析师布莱恩·莫里亚蒂（Brian Moriarty）表示，包括商业房地产在内的其他资产类别，几年前就开始募集定期基金，但贷款和结构性信贷正处于兴起。
Flat Rock首席执行官罗伯特·格鲁内瓦尔德（Robert Grunewald）表示，新的区间基金可以使散户投资者获得以前仅可供机构投资者使用的另类投资产品。
投资兴旺
就像基础投资的发行激增一样，这些资金也正在进入市场。汤森路透LPC抵押品数据显示，截止到5月8日，今年以来已经筹集了超过430亿美元的美国CLO资金，比去年同期增长了近43％。根据美银美林（NYSE：BAC）的数据，截止到5月4日，今年美国CMBS发行量比2017年同期增长了54％以上。
花旗集团（NYSE：C）的数据显示，美国CLO股权是基金中规模最小的部分，2017年的回报率为16.4％，而美国杠杆贷款为4.1％，美国高收益债券为6.3％。
公司“必须解决如何为投资者提供适当数量的流动性的难题，以使投资者不会陷入[私募股权]式的10年期以上投资，同时仍然兑现投资者的承诺和基础资产的论点这是流动性不足的情况。
OppenheimerFunds和Carlyle成为OFI Carlyle私人信贷基金的合伙人，该基金将投资于直接借贷的第一和第二留置权贷款，单位抵押贷款，夹层债务和CLO，而Flat Rock则寻求筹集Flat Rock机会基金来投资CLO根据监管文件，股票和初级债务的档次。
OppenheimerFunds和Carlyle的发言人均拒绝置评。
监管文件显示，去年下半年，Angel Oak Capital推出了其Angel Oak战略信贷基金，该基金投资于CLO，CMBS和住宅抵押支持证券。
天使基金的投资组合经理科林·麦克伯内特（Colin McBurnette）表示，间隔期基金“为投资者和资产经理创造了良好的流动性结构”。
