世纪金融网彭博（Bloomberg Opinion）-美国经济遏制消费已不是秘密。从这个角度来看，它开始变得越来越不像经济增长。无论是第一季度GDP报告的内部数据还是3月份个人支出的来源，这种趋势都不是未来几个月增长的朋友。
其中有些归结为美国工人的薪水状况。经通胀调整后，不包括政府转移的个人收入在12月达到顶峰，在过去三个月中以每年3％的速度下降。这有助于解释消费朋克对第一季度GDP贡献的0.8％，为一年来最低。
深入研究3月的个人支出数据，该标题再次掩盖了实力。从表面上看，即使将通货膨胀因素调整为0.7％，0.9％的支出也一样强劲。但是，扣除了六年来最大的节余，三月份下降了0.2％。
至于促使家庭动用雨天资金的原因，德意志银行（DE：DBKGn）最近指出，家庭利息支出同比增长了15％。在最近两次衰退开始之前，支付水平以相似的速度增长。
难怪信用卡发行人正在加强缓冲以吸收未来的损失吗？而且，它不仅迎合了低信用质量借款人的资本要求。美国最大的七家发卡机构在第一季度均将冲销率提高到平均3.82％，这是近七年来的最高水平。
抵押贷款人报告了类似的压力。根据奈特•布莱克（Knight Black）最新的抵押贷款监控器，典型的第一季度，由于借款人使用退税所得来弥补家庭财务状况，全国拖欠率下降了15％。然而，2019年前三个月是犯罪率自2009年以来最小的降幅。
几乎好像减税从未发生过。
尽管那只是一个小段的拉伸（这不否认增加了数百万美国人的实得薪水），但2019年的纳税季节对家庭预算来说是一个历史性的冲击。加起来山姆大叔没有支付的退税额以及与2018年相比增加了多少家庭缴纳的所得税，您的收入为290亿美元。
虽然这个数字似乎不足以推动针头发展，但对家庭来说可能是一个惊喜。视情况而定，浪费或纠正您的财务状况不算多290亿美元。要么是消费受到打击，要么是原本计划赶上的家庭拖欠会费。
加强脆弱的财务状况的一种方法是为抵押贷款再融资以减少每月还款。3月份的30年固定抵押贷款利率下降至4.06％，几乎比2018年的高点低了一个百分点，致使房主蜂拥向贷方，其融资活动在过去12个月中增长了58％。短短三周后，利率上升了十分之一个百分点，足以使再融资活动的按年利率增长减缓至11％。
奈特·布莱克（Knight Black）强调了家庭对借款利率变化的敏感度，并指出，最近的低利率使符合条件的抵押贷款池在一周内增加了160万，至490万。根据抵押贷款监控器：“房价上涨不到八分之一，使其中一百万人丧生。”
展望未来，TS Lombard首席经济学家史蒂文·布利兹（Steven Blitz）指出，四月的三分之二的新工作是在低薪服务行业中产生的，例如行政和支持服务，卫生和社会服务，休闲和招待等。这种动态的另一面是，自2015年达到顶峰以来，高薪工作增长几乎减少了一半，降至1.6％。
难怪根据美联储最新的高级贷款官员意见调查，银行在第一季度收紧了信用卡的借贷标准。鉴于美国四家最大的银行在第一季度记账了40亿美元的信用卡冲销，这种紧缩政策也就不足为奇了。相比之下，所有其他消费贷款为6.56亿美元，这是自2009年以来的最大缺口。
由于工作机会的增长超出了预期，经济可能会大跌眼镜，但家庭部门却出现了问题，这是世界最大经济体背后的推动力。美联储可能希望超越头条新闻，然后再对劳动力市场保持“强劲”的经济进行下一次“稳固”评估。
