积累印度的Havells； 624卢比的目标：Geojit金融服务

Geojit Financial Services在Havells印度的研究报告

HAVL公布的2018财年第三季度收入同比增长31％，其中耐用消费品和照明及固定设备部门分别同比增长35％和26％，主要是由于热水器，风扇和LED部门强劲增长。开关设备部门出现了一些复兴，由于新开关的推出，同比增长了4％。电缆和电线的数量出现了增长，但是在铜价上涨的带动下，收入同比增长了3％。

外表

HAVL的1年FWD P / E为41倍，这是非常可观的溢价。但是，我们认为，这种溢价估值的重点在于溢价，强大的品牌召回和对新产品类别的投资。鉴于未来的商品及服务税税率较低，我们预计在2017-20财年盈利将以20％的复合年增长率健康增长。我们将其预测下调至FY20E，并将HAVL的市盈率估值为38倍，以达到目标价格624卢比，并维持收集。

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