第四季度评论：全球经纪人降低了这18家大型股的目标价格，您拥有吗？

随着盈余季节即将结束，全球主要券商已将其约20只股票的目标价格下调。这些范围从药品名称到IT，汽车以及财务。

必须注意的是，目标价格的下调不一定是基于其收益表现，而是由于诸如估值之类的多种因素所致。

根据Motilal Oswal的报告，到目前为止，除国有银行外，其收益趋势大致与预期相符。在38家已宣布盈利的Nifty公司中，有24家达到或超过了预期。

同时，由于准备金的急剧上升和资产质量的下降，国有银行在大多数情况下一直是拖累。在印度储备银行（RBI）2月12日通函之后，情况尤其如此。

CARE Ratings在一份报告中称，迄今已宣布盈利的26家银行的不良资产已增至73.1亿卢比，比上一财年同期增加了25万亿卢比。报告进一步指出：“上一财政年度的总拨备同比增长141％，至105,150千万卢比。NPA总毛额在2018年3月达到10.14％的峰值。”

中央银行在2月份取消了过去的所有重组机制，并表示，如果借款人将付款推迟甚至一天，这应被视为一种压力资产，而贷方应着手开始解决方案。

以下是20只被全球经纪商下调了目标价的股票。

阿尔肯实验室

经纪业务：野村/评级：升级至中性/目标：从2,298卢比下调至2,089卢比

这家研究公司表示，该股是达曼（Daman）子公司担忧的因素。由于当前销售下降，该公司已将当前和下一个财政年度的每股收益预期分别下调了13％和9％。话虽如此，它认为印度业务将在更广阔的市场之前保持增长。

铃木马鲁蒂

经纪业务：花旗/评分：购买/目标：从11,600卢比削减至10,800卢比

该经纪行表示，由于其他收入的波动，先前的财政预算被削减。该公司表示，当前和下一次减产的产量估计是由于较低的行业产量前景所致，但表示，由于强大的车型阵容，市场份额可能会上升。

威普罗

天达/评级：保持/目标：从304卢比降至290卢比

天达表示，3月份季度的IT服务收入低于预期令人失望。它说，当前季度的收入增长指导也很弱，并补充说客户特定的问题继续困扰着公司。

经纪业务：里昂证券/评级：卖出/定位：从275卢比降至260卢比

里昂证券（CLSA）表示，第四季度指出其投资组合问题再次出现。它已将19-20财年的收入预期下调了4％，利润率下调了80-110个基点。此外，它认为该公司在可预见的未来将恢复到同龄人的增长率。

IDFC银行

经纪业务：瑞士信贷/评级：中立/目标：52卢比起55卢比

瑞士信贷（Credit Suisse）表示，营业利润率持续下降，而每股收益预期下调了8％至18％。

Bharti Airtel

经纪业务：里昂证券/评级：购买/目标：从640卢比降至590卢比

里昂证券（CLSA）表示，印度移动数据的使用量同比增长了5％，而非洲的利润率则有所提高。它将19-21财年的合并收入和EBITDA降低了8-15％。

轴银行

经纪业务：野村

该经纪行将目标价从675卢比下调至630卢比。它观察到，受资产质量压力影响，经营业绩较弱。

经纪业务：杰富瑞/评分：购买/目标：从710卢比降至655卢比

杰富瑞（Jefferies）说，该银行度过了艰难的季度，而不良贷款的认可终于得以实现。

印度斯坦锌

经纪业务：天达/评级：购买/目标：从413卢比降至409卢比

该公司表示，第四季度的EBITDA符合预期，而直到20财年，销量指标都提高了，并补充说没有末期股息令人失望。预计销量将强劲增长，成本降低，白银产量将增加。

环球航空

经纪业务：瑞士信贷/评级：优于大市/目标：从1,650卢比降至1,575卢比

瑞士信贷（Credit Suisse）表示，第四季度疲软，收益率出乎意料地疲软，预计原油价格将上涨。它说，较低的收益率和较高的原油价格使价差缩小，并补充说，船队的增加仍然很强劲。

韦丹塔

经纪业务：里昂证券/评级：购买/目标：从410卢比降至390卢比

里昂证券（CLSA）表示，第四季度EBITDA超出预期，这是由于销量和大宗商品价格上涨所致。锌，石油和铝业务的销量强劲增长，而铝和锌的成本上涨却受到打击。

江美

经纪业务：瑞士信贷/评级：优于大市/目标：从1,260卢比削减至1,230卢比

瑞士信贷（Credit Suisse）表示，由于广告支出激增，利润率急剧下降，第四季度低于预期。它说，增长出现了一些复苏，并补充说，像Kesh King，国际和OTC这样的拖累正在改善。

安布贾水泥

经纪业务：麦格理/评级：中立/目标：从300卢比削减至242卢比

该经纪行表示，业绩符合预期，而较低的交易量被较低的成本所抵消。它说，由于产能限制，在CY18-19期间，产量增长将恢复到4-5％。

联邦银行

经纪业务：德意志银行/评级：购买/目标：120卢比

德意志银行（Deutsche Bank）表示，清理工作会影响收益，但核心趋势也略微减弱，而运营指标也较弱，导致净资产收益增长疲软。

联合银行

经纪业务：野村/评级：保持/目标：从165卢比削减至105卢比

野村证券表示估值很便宜，但近期催化剂有限。它说资产质量令人吃惊。

经纪业务：瑞士信贷/评级：中立/目标：从140卢比起97卢比

瑞士信贷（Credit Suisse）表示，亏损消除了资本注入，总体贷款总额增长疲软。它正在建立更高的信贷成本和较弱的增长。

羽扇豆

经纪业务：杰富瑞/评分：跑输/目标：660卢比起710卢比起

杰富瑞斯（Jefferies）表示，管理层还预测19财年的疲软也将实现个位数收入增长。它说，关键产品的批准被进一步推迟，并补充说美国的改善有望从FY19开始。

TVS马达

经纪业务：瑞士信贷/评级：跑输/目标：510卢比至490卢比

这家研究公司表示，产品执行良好，但是两位数的利润似乎是梦pipe以求的事情。管理层拒绝就实现两位数利润率提供任何指导。

巴贾杰汽车

经纪业务：里昂证券/评级：优于大市/目标：从3,550卢比削减至3,060卢比

里昂证券（CLSA）指出，在出口周期性复苏的带动下，该公司的销量增长有所改善。该公司表示，国内两轮车市场份额仍面临压力。

旁遮普国家银行

经纪业务：瑞士信贷/评级：从优于大市/目标下调至中性：从188卢比降至88卢比

这家全球研究公司认为，资本枯竭将导致贷款账簿收缩。该行对各方面均表现疲软，对银行令人沮丧的三季度业绩做出了反应。随着下滑的加剧，资产质量急剧恶化。

经纪业务：野村/评级：降级以降低/定位：从115卢比削减至75卢比

野村证券（Nomura）观察到，该银行报告的第四季度资产质量比预期差。资产质量很差，甚至超出了Nirav Modi骗局的打击。它还观察到低价格的人均需求是关键的负面催化剂。

雷迪博士的实验室

经纪业务：里昂证券/评级：优于大市/目标：从2,720卢比削减至2,260卢比

里昂证券（CLSA）表示，第四季度业绩受到俄罗斯渠道购买方式转变的影响。Nuvaring的发布又推迟了六个月至19财年第4季度，它观察到并补充说，现在收益已在印度和俄罗斯的增长市场中触底。

奇普拉

经纪业务：Jefferies /评级-持有/目标-削减至510卢比

Jefferies在给予股票``持有''评级时，将其目标价格从560卢比下调为510卢比，因为19-20财年每股收益估计下降了16/10％。这家全球性研究公司希望该公司报告未来会有更好的增长，但它表示风险很高。从目前的水平来看，它没有太大的上涨空间。延迟美国关键产品的批准存在风险。

印度国家银行

瑞士信贷：表现不佳/价格从381卢比降至322卢比