购买DCB银行； 209卢比的目标：HDFC证券

HDFC证券关于DCB银行的研究报告

DCBB的第二季度业绩令人印象深刻，特别是由于滑点减少，业务持续增长（+ 27％），受控成本（核心CI改善了〜360bps）以及拨备进一步下降（稳定的资产质量）（尤其是抵押业务）。即使PCR逐渐增加）。即使贷款账面环比增长4％，RWA仍保持不变。尽管CASA比率环比下降，但SA增长30％的前景令人鼓舞。

外表

虽然我们略微调整了我们的估计，但我们对运营支出增长（18％的复合年增长率）和净资产收益率（18-21财年增长3.7％）的假设为我们的收入提供了足够的缓冲。维持买入评级，目标价为209（2倍9月20E ABV为104卢比）。

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