持有星际水泥； 120卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于星际水泥的研究报告

Star Cement在19财年第四季度表现不佳，在所有主要方面均未达到我们的预期。销量同比增长4.7％，从2018财年第四季度的0.8吨增长至0.84吨（vs.I-Direct预测为0.88吨）。因此，收入增长保持低位，同比增长2.2％，至53.8亿卢比（之前我直接估计为572.4千万卢比）。混合实现价格仍比上年同期低2.4％，至约6400卢比/吨（I价直接估计为6512卢比/吨）。原材料成本同比增长34.2％至137千万卢比，这也导致EBITDA利润率下降。因此，EBITDA利润率下降了约380个基点，降至24.2％，EBITDA / t同比下降了15.5％，约为1550卢比/吨。本季度的EBITDA同比增长11.5％至13亿卢比（低于我直接估计的17亿卢比）。因此，该季度的净利润为9亿卢比（之前我直接估计为95千万卢比），同比下降16.8％，部分由较低的税收支出和财务成本支持。

外表

我们对该股维持持有评级，估值为8.5倍FY21E EV / EBITDA，目标价为120卢比/股。

对于所有建议报告，请单击此处

免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。