购买印度工业银行； 1830卢比的目标：奥斯瓦尔

奥斯瓦尔瓦尔特对工业银行的研究报告

IIB报告合并后的PAT为INR14.3b（独立：20财年第一季度的INR12.2b）主要由较低的INR4.3b（我们的估计：INR8.1b）。NII为28.4卢比（错过率约3％；单机：同比增长14％至INR24.2b），而净息差从19财年第四季度的约3.6％改善至4.05％。在其他收入同比健康增长28％的带动下，总收入提高至45.1b印度卢比（在线）：同比增长23％）。核心费用同比增长22％，主要是由于BHAFIN合并导致贷款费用增加和PSLC收入增加。运营支出为INR19.2b（下降3％），C / I比环比增长290个基点，达到42.5％。独立运营基础上，运营支出同比增长18％至INR17.8b，而C / I比率为44.3％（环比增长120个基点）。

外表

但是，由于我们担心当前的经济放缓和部分贷款部门的压力加剧，我们保守地认为20/21财年的信贷成本将上升100bp / 80bp。尽管我们仍预计与BHAFIN合并将推动20/21财年的资产回报率达到1.9％/ 2.1％，但管理层接班人的明确性将至关重要。基于2.8倍FY21E BV，我们对股票的估值为1,830印度卢比。

对于所有建议报告，请单击此处

免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。