抓住阿波罗轮胎； 145卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于阿波罗轮胎的研究报告

阿波罗轮胎（ATL）报告称，其20财年第一季度的业绩稳定，在国内运营的替换量增长了约12％，这有助于克服OEM领域前景黯淡的局面。合并收入为4,331千万卢比（同比增长1.0％）。APMEA的收入同比增长0.9％至314.2亿卢比，而欧洲的收入同比增长2.4％至123.888亿卢比。合并EBITDA同比下降10.1％至475千万卢比（EBITDA利润率为11.0％，比上一季度增长103 bps）。尽管ATL的毛利率环比增长152个基点，但由于员工成本增加以及其他费用增加，收益受到限制。因此，合并的PAT同比下降43.9％至141.6千万卢比。

外表

在当前的裕度轨迹下，RoCE配置文件也被静音为8％，并且几乎没有舒适感。由于强劲的替代需求-唯一的安慰，我们维持对该股的持有评级，目标价格上调至145卢比，即21财年每股收益16.2卢比的9倍本益比。

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