预算预期，收益增长推动了预算前的强劲反弹，短期内可能会受到关注

鉴于政府推动经济增长放缓，支持工业，增加普通民众手中现金以及增加农村收入以刺激消费的愿景，市场对2020年预算的预期是坚定的。

公司降息后，现在的重点将是降低家庭的直接所得税。市场还期望汽车，基础设施，房地产，水产养殖和住房等细分市场具有特定行业的优势。

预计汽车的报废政策可能会在预算之外宣布，而未来的重点将放在电动汽车（EV）上。

基础设施支出已经宣布，未来五年的支出为1,050亿卢比，是过去六年中的520亿卢比的两倍多。市场对实现这一支出的信心将取决于财政状况和审慎的长期计划。市场将访问政府的合并财务报表，实用性和预测的执行情况。

考虑到过去两年预算的混乱，而实际表现却低迷，市场可能会有所检查。但是同时，值得赞赏的是，政府了解了这一差距，并宣布了纠正和支持措施以改善这一状况。因此，市场期望这次预算计划将与未来的实际情况和生产计划保持一致。

关于财政目标，20财年的实际数字将与上一预算案中宣布的3.3％完全不同。经济从超过7％的预期大幅下降至5％以下，税收收入远低于此水平，并且通过削减公司税提供了额外的财政激励措施，以使经济有所增长。

这些都是市场中已知的因素，我们认为，即使财政数字低至3.6％至3.8％，市场也可能不会受到影响。对于这个数字，很大程度上取决于政府对20财年第4季度支出的控制以及是否转账。

政府可能会提高财政责任和预算管理（FRBM）的逃避条款，并保持在非常规年份所允许的0.5％的限制内。它需要支持经济并在20-21财年增加支出。我们认为21财年的财政目标将以增长为预算主题，更加灵活。

第三季度的结果是良好的，符合预期。由于去年基数较低，由于准备金和净资产下降，银行业的公司税减少和增长，Nifty指数的收入预计将同比增长20％以上。

由于成本降低和正常季风支持，需求快速消费品行业有望实现强劲增长。石油与天然气行业可能与来自石油营销公司的大量数据混杂在一起，而勘探方面的表现却不佳。

由于银行业增长放缓和全球需求下降，IT部门可能会持平。另一方面，汽车，金属，电信等行业将对季度持平，但环比增长将有所改善。总体而言，第三季度可能会推动20财年和21财年的收入增长轨迹。

市场仍然保持主要涨幅，交易在新的范围内，尽管消费者通货膨胀率反弹至六年来的最高水平，按月（MoM）为7.35％。CPI远高于印度储备银行的舒适区间，失去了在短期内恢复降息的希望。

市场认为，通货膨胀突然上升的很大一部分是由于特定食品和石油价格的一次性一次性上涨，这将在未来两到三个月内平息，并且不会影响长期趋势，因为WPI低制造数据中指示。

尽管印度储备银行已将利率下调了135个基点，但其中很大一部分尚未通过银行的贷款利率进行传递。预计这将在预算案后发生，并将有助于稳定政府财务状况。

在Nifty的预算前强劲反弹之后，市场可能会变得有些谨慎，按月计算，Nifty上涨了2％，Nifty Mid-cap上涨了7％，Nifty Small-cap上涨了11％。考虑到近期银行业绩和实际预算结果中的不良资产（NPA）略高，市场可能希望看到更多正在进行的第三季度业绩，以取得进一步的发展方向。

作者是Geojit Financial Services研究部主管