世纪金融网观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
当日，沪深两市双双高开，开盘后快速走低，盘中探底10日均线。此后，指数止跌回升，并快速上行翻红。午后，银行、保险等板块拉升，指数再次拉升下一度站上3600点。尾盘，指数冲高回落，全天高开震荡表现。盘面上，房地产、医药生物、银行以及家用电器等走强，而国防军工大跌下，汽车、电子、非银金融以及通信、化工等走低。
从6月到现在，市场板块轮动在加快。无论是鸿蒙概念到半导体，还是从半导体到光伏，再从光伏到金融……市场在此期间转换过快，板块虽有持续性，但转换之间，把握的难度还是在加大的。就比如昨日题材股还在表现，但今日金融股一度的拉升，实际上也打乱了这种节奏。
而近期市场的轮动，一方面说明结构性机会还是层出不穷，另一方面也说明资金作用力有限，不能推动板块的持续性。而这些背后，其实也是和当前的市场环境有很大的关系的。尤其是经济复苏持续下实际上是在放缓的，而流动性尽管保持稳定，但边际收紧的趋势一直未变。所以，这也表明当前趋势性行情的概率较小，但多重支撑下，行情向好的本质没有发生改变。
因此，这里机会还是有的，但是轮动就会比较多，比较快。而如果不能很好的把握这个节奏，或许就会感觉比较困难，赚钱的难度也会加大。
不过，总结一下近期轮动的板块，实际上它们集中表现的共同点在于，都是业绩驱动以及低估值的支撑者居多。也就是此前一直提示的低估值以及强业绩的主基调。而如果接下来继续坚守这条主线，实际上出错的概率可能会比较低。同时，按照这个主线进行阶段机会的挖掘，结构也不会有大的偏离。
总体上，市场目前没有明显的系统性风险，6月以来更多的呈现出板块轮动，在结构性行情当中，随着市场高低切换的进行以及资金风格的转变，下半年对于科技等成长类品种的机会或将更多一些。但这里需要注意的是，核心还是要以低估值以及强业绩主线为主。而还需留意的是，当前全球流动性拐点确立，通胀高企下，后期要谨防海外流动性收缩的提前性影响，这点对于成长股来说不是好事。总体建议适当降低市场上行的高度，波段性对于优质品种进行低吸等波段操作。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
