世纪金融网Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS）的价值为670亿美元，使其成为S＆P / ASX 200指数（ASX：^四大银行和必和必拓有限公司（ASX：必和必拓）。
Telstras在ASX200指数上加权4.8％意味着其股价对更广阔的市场产生了深远的影响。在过去三年中，Telstras的绩效一直跟踪该指数，这意味着该绩效与市场保持一致。
然而，自从今年2月创下6.73澳元的历史新高以来，Telstras的股价下跌了22％，而ASX 200指数同期仅下跌了12％。
这种相对不佳的表现，尤其是与上市的电信同行M2 Group Ltd（ASX：MTU）和TPG Telecom Ltd（ASX：TPM）（其股票已击败ASX 200指数），使投资界对Telstras的前景感到厌倦。因此，许多人认为Telstras最好的日子已经过去，该公司现在正进入增长期，给其股票带来下行压力。
管理变更；但不是策略
澳洲电信对其业务部门进行了战略审查，该公司的业务表现不及首席执行官大卫·托德（DavidThodey）。通过战略审查，Sensis的销售（电话簿业务）和一些亚洲资产（Autohome和CSL）得以实现。目的是为亚洲有针对性的增长铺平道路。
新任首席执行官安德鲁·潘恩（Andrew Penn）重申了这一计划，利用澳大利亚电信的庞大现金储备寻求亚洲的增长并为股东提供新的资本管理策略。因此，尽管管理层发生了变化，Telstras仍将重点放在追求增长上。
但是，自管理层变更以来，其股价与指数存在差异，许多人认为安德鲁·潘（Andrew Penn）将无法兑现诺言。尽管最近与ASX 200指数脱节，但我相信Telstra仍具有诱人的价值，其原因如下。
Telstras的股息持续增长
它很难谈论Telstra而没有增加其股息；两者并存，因此，Telstras的半年度股息不再被视为特权，而是一种权利。自1996年私有化以来，Telstraha一直向所有投资者派发每半年一次的全额派息，即每股14美分的获利能力。
去年，Telstra每半年将股息提高0.5美分，最新股息总计为15.5美分。虽然增长速度不太可能继续，但应按当前价格维持当前股息，Telstra可获得8％的税后抵免。官方的现金利率为2％，并且有越来越多的人猜测澳大利亚储备银行将在下周二进一步下调，Telstras的收益率是市场上对收入依赖型投资者的最后避风港之一。
澳大利亚的自我管理型超级基金（SMSF）的增长以及其中提供的税收优惠，应在渴望获得收入的投资者购买其收益（以及附带的免税信用证）后继续为Telstra起到支撑作用。因此，以当前价格计算，在此基础上出现下行风险是有限的当前的股息支出。
这是一个没有平等的网络
尽管最近股价的下跌已经使许多人呼吁终结澳大利亚电信公司的统治地位，但其作为澳大利亚旗舰电信运营商的地位仍然毋庸置疑。它是澳大利亚无与伦比的移动服务提供商，拥有无可比拟的品牌声誉。
尽管来自TPG，Amaysim Australia Limited（ASX：AYS）和Singtel-Optus，客户愿意为Telstras服务支付溢价。
这一点从Telstras 2015年全年的业绩中可以最明显地看出来，该公司的收入增长了1.2％，达到266亿美元，各个部门的收入均在增长。税后净利润下降了5.8％，至43亿美元，这归因于一年前确认的一次性利润。其移动网络增加了664,000个客户，这是非常出色的，这表明Telstra应该继续从移动增长中受益，使其成为一家不容小down的公司。
愚蠢的外卖
尽管尚不确定Telstra在新的领导下是否会继续快速增长，但很显然，安德鲁·彭恩（Andrew Penn）的任何未来举措都应该对股东有利。
除防御性特征外，Telstras的股息收益率应该会在此期间支撑其股价，而一旦Andrew Penn展示了其诺言的履行，其股息就会进一步升值。因此，与ASX 200指数相比表现不佳可能是暂时的，这使Telstra成为当今每个人投资组合中的股票。
