世纪金融网（路透社）-这绝非偶然：金融的增长确实阻碍了其他经济体的发展。
更糟糕的是，根据国际清算银行（www.bis.org/publ/work490.pdf）的一篇新论文，这种情况可能部分发生是因为我们有太多聪明的银行家会产生更多的价值。航空航天设计师或药物研究人员。
那就好了，当我们患有未治愈的疾病并且没有乘坐更快，更便宜和更安静的飞机时，我们拥有复杂的抵押产品可以转移我们的生活。
在过去的35年左右的时间里，金融增长（占经济份额）与生产力增长减弱之间存在着明显的相关性，即在投入资源的情况下衡量我们创造的数量。根据15个发达经济体的数据，美国的经验就是一个很好的例证。金融部门的利润目前占整体利润的20％左右，约为第二次世界大战至1970年代水平的两倍。从某种程度上说，自1970年以来的生产率增长速度不到1945-1969年速度的一半，这意味着增长速度严重不足。
该研究表明，金融的增长一直拖累了生产力，同时也扭曲了资源的投资方式以及产生的另一端结果。
在技术工人从事金融工作的地方，金融部门以实体经济为代价增长得更快。我们继续证明，与该理论一致，金融增长对金融依赖型和研发密集型行业的损害不成比例，布兰代斯大学的斯蒂芬·塞切蒂（Steven Cecchetti）和国际清算银行的恩尼斯·哈鲁比（Enisse Kharroubi）写道。
那么，令人惊讶的是，即使是不足为奇的，金融业吸引并维持补贴的方式也是如此。由于在压力时期得到了政府的支持，金融从债务的税收可抵扣中以及通过直接和间接手段大量受益。
通过游说和其他劝说来维持这些补贴和其他补贴，无疑是如何吸引大量吸引金融行业的聪明人的一部分。
问题的中心似乎是过度发展的金融部门似乎扭曲资源分配的方式。
代理商和患者在某种程度上，这是因为，从本质上讲，金融会倾向于支持有很多抵押品的项目，如果事情出错了，可以要求索赔，但是如果成功的话，其预期结果就会更低。房地产开发就是一个很好的例子。房地产的特色是土地和房屋要抵押贷款，因此与支持明天的苹果或特斯拉相比，抵押贷款显得更加安全。这项研究表明，住房和其他低生产率部门通常会胜出。
这可能有助于解释为什么建筑驱动的繁荣（如次级泡沫）通常与金融的快速增长相关。考虑到人才可以扩大影响，银行家在借贷和收回抵押品方面会做得更好，但企业家们没有动力去买篱笆和雇用最好的人。
换句话说，更好的是，如果您是一位企业家，并且在雇用砖墙工人时借钱赌博，而不是在航空航天项目中雇用经过哈佛培训的物理学家。正如我们在上一轮繁荣时期看到的那样，这位物理学家改为成为了金融工程师。
这种模式的含义是，随着长期在整个经济体中发挥作用，越来越多的资源专用于低收益项目，而更少的资源专用于高收益项目。
该研究估计，在金融系统快速发展的国家中，对研发有很高要求且运气不好的行业，其发展速度较慢的国家中，研发需求低的行业每年将增长1.9至2.9个百分点。 -不断增长的金融部门。
这是我们考虑金融部门如何利用其自身利益进行博弈的所有手段。与上司相比，医学研究和航空航天为工人提供了更少的方法来利用自己对这一领域的更大理解。银行家和基金经理永远声称自己提出了卓越的产品和策略，这些产品和策略只会在一段时间后才被用尽，这通常是在设计师赚到了一笔钱并离开了大楼之后。
仅仅观察这种游戏状态是不够的。
真正的斗争必须来自设计规制，该规制要温和而坚定地收缩金融部门，最好是缓慢地收缩。
从1933年实施格拉斯·斯蒂格尔银行法到1970年代，银行业很无聊，其从业者也有些呆板。
我们的财富，健康和福祉可能取决于驱使银行业摆脱困境。
（在出版之时，James Saft没有拥有本文提到的证券的任何直接投资。他可能间接地作为基金的投资者成为所有者。您可以通过[email protected]向他发送电子邮件，并在blogs.reuters.com/james-saft中找到更多专栏）
