政府可以从印度储备银行的剩余资本中索赔高达7万亿卢比：前CEA阿文德Subramanian

前首席经济顾问（CEA）Arvind Subramanian向政府大力宣传，要求印度储备银行（RBI）收回4.5-7万亿卢比的超额资本。

2014年10月至2018年6月担任CEA的Subramanian写道，印度储备银行在其储备中的资产负债表中所占比例接近28％，而在全球平均水平中却接近8.4％，这在同行中是一个例外。即将出版的《律师的书：莫迪－贾特利经济的挑战。

他指出，RBI不断扩大的资本基础需要追究责任，他将顶点银行持有的多余资本与股东权益对资产的比率从4.5万亿卢比挂钩，并将与国际清算银行授权的平均值相比从7万亿卢比挂钩。风险覆盖率的1％。

“印度储备银行在主要中央银行中是一个例外。它拥有大约28％的储备资本，在所有主要中央银行中排名第五，与典型的中央银行（比率为8.4％）相比，它的剩余资本约为7万亿卢比。”

他继续指出：“在研究所有主要中央银行和国际清算银行的做法时，几乎所有其他中央银行都选择了1％的风险承受能力，而当我们采用该承受能力时对于印度储备银行面临的风险，该公式显示，印度储备银行拥有超额资本达4.5万亿卢比。”

根据印度储备银行的FY18年度报告，其资产负债表为361.75万亿卢比，比FY17增加了9.5％，这归功于外国投资的增长和外汇储备的增长。2017年6月30日，其资产负债表为330.4万亿卢比。

印度储备银行遵循7月至6月的会计年度。2016年11月的票据禁令使中央银行的资产负债表缩水了近15.8万亿卢比。

Subramanian承认从1％的风险比率角度将印度储备银行的余额算作“过分粗略的计算方法”，他说，世界各地的中央银行都在使用基于经济资本框架的分析框架来达到最佳资本水平。 ，这实际上涉及对中央银行各种潜在风险来源进行风险价值分析。

该书将于12月7日由印度企鹅兰登书屋出版，当时政府与印度储备银行之间就包括资本需求在内的一系列问题发生了激烈争吵，最终印度储备银行让步并同意成立一个专家小组。研究中央银行新的经济资本框架的细节。

他指出，印度储备银行的实际资本状况范围反映出模棱两可，他说，股东权益与资产的比率“从挪威的40％以上到以色列，智利和泰国的负资本之间变化， 2016-17年54个主要发达和新兴市场经济体的平均持仓量为8.4％”。

但他还强调指出，央行资本状况的任何变化都涉及许多风险，例如市场风险，其捕获了因外汇储备，黄金和政府证券等资产价值变化而产生的风险；由于交易对方违约而产生的损失形式的信用风险；操作风险;以及或有风险。

但是他还补充说，这些风险中没有一个能够证明印度储备银行所拥有的庞大资本是正当的，因为主权国家的证券比其中央银行的证券更为重要和可信。

中央银行是政府的一部分，重要的是更广泛的政府资产负债表，而不是其任何组成部分的资产负债表。只要总体情况合理，由于中央银行具有独特的创收能力，利润流将最终弥补资本短缺。

Subramanian最初在2017年《经济调查》中提出了这一建议，他曾呼吁将多余的资金重新部署到现金短缺的公共部门银行。

在2016年11月8日有争议的禁令上，曾支持2017年经济调查此举的Subramanian听起来非常批评该政策，称这是“大规模的严厉货币冲击”，这加速了本已放缓的经济引擎，在过去七个季度中将增长率降至6.8％，而禁令前的增长率为8％。

Subramanian打破沉默，在标题为“非货币化的两个难题-政治和经济”的章节中说，非货币化加速了经济下滑，尽管这是人民党在大选中进行大选的政治成功。

“去货币化是一场巨大的，严峻的货币冲击：实际GDP增长受到非货币化的影响。增长甚至在之前就一直在放缓，但是在取消货币化之后，下滑加速了。” Subramanian在书中说，他对是否接受这一举动表示沉默。

他还说，这些年来，行政部门向最高法院作出决策的割让权带来了沉重的成本。这导致司法机构在经济决策中发挥更大的作用。

“尤其是，它使机构权力和权威的平衡从行政和立法转移了。确实，有时候，即使是在重大经济政策上，决策的唯一合法依据是最高法院。这种情况肯定比犹豫不决状态要好。但这并非没有代价，”他写道。

他还说，《破产与破产法》（IBC）仍在进行中。

尽管IBC在解决一些备受关注的案件方面取得了一些成功，但与此同时，我最初的许多担忧已经实现。在大多数关键情况下，延误时间较长。结果，积压的案件在增加，解决方案在逐渐减少，而费用却一直在攀升。

因此，他怀疑IBC是否是解决双资产负债表问题的有效出路。