Transcript / InfoEdge印度18-19财年第二季度业绩电话会议

这是与分析师进行的InfoEdge印度管理电话的逐字记录

主持人：女士们，先生们，大家好，欢迎来到InfoEdge印度列兵。有限公司FY18-19结果电话会议。今天加入电话会议的是Hitesh Oberoi先生–常务董事兼首席执行官； Chintan Thakkar先生–首席财务官；副主席Sanjeev Bikhchandani先生。

提醒一下，所有参与者线路都将处于仅侦听模式。演讲结束后，您将有机会提出问题。如果在电话会议期间需要帮助，请在按键电话上先按“ *”再按“ 0”向操作员发出信号。请注意，该会议正在录制中。我现在将会议交给希特什·奥贝罗伊先生。谢谢您，先生。

Hitesh Oberoi：谢谢。大家晚上好。欢迎来到我们的18-19财年第二季度业绩电话会议。我们将首先为您介绍公司的季度财务状况，然后我们将详细介绍每个业务。最后，我们很乐意提出问题。

供您参考，已审计的财务报表文件已上载到我们的网站infoedge.in。我们还在我们网站上的数据表中提供了部分账单，收入，税前利润和DSR变动。

首先，谈论独立财务。第二季度的帐单高达Rs。261千万，同比增长29％。第二季度的收入为Rs。265千万，同比增长18％。营业费用，不计该季度的折旧，为Rs。收入增加了182.5亿，主要是由于营销费用和较高的产品开发成本。

调整一些基本影响后，今年的运营费用增长了24％。根据MCA对企业社会责任的要求，我们在本季度采取了其他措施。运营EBITDA为卢比。Rs为82.5千万卢比。去年为88.8千万，比去年同期下降了7％。但是，一次性的CSR费用为Rs。在2019财年第二季度达到2.7千万。而且有卢比。2018财年第二季度的回拨价值为9000亿美元。调整这些基本影响后，FY18和Q2的EBITDA将为Rs。79.8千万卢比。今年分别为85.2千万，同比增长7％。

该季度的营业EBITDA利润率为31.1％，而2018财年第二季度为39.4％。调整上述基本影响（冲销和CSR费用）后，利润率变动将从18财年第二季度的35.4％增至19财年第二季度的32.2％。扣除ESOP非现金费用的调整后EBITDA为Rs。83.9千万卢比vs.去年为9,430千万。本季度调整后的EBITDA利润率为31.7％。该季度的现金EBITDA为Rs。800千万，同比增长11％。递延销售收入为卢比。截至2018年9月30日，收入为41.5亿卢比，而卢比截至2017年9月30日，公司实现收入33.5亿卢比，同比增长24％。

现金余额为Rs。截至2018年9月30日为186.4亿卢比。

招聘业务和房地产业务本季度继续推动增长。本季度的投资重点是产品开发和营销。竞争引起的市场营销支出略微影响了我们的市场份额，但我们不断创新，并希望从长远来看可以在Jeevansathi获得份额。Jeevansathi的营销支出导致注册和付费交易的增加。

按细分细分取得业务成果。我们将首先讨论招聘部门。在第二季度，招聘部门的账单为Rs。收入为184千万卢比，同比增长26％。191千万，同比增长16％。招聘部门的营业EBITDA利润率为54.5％，而2018财年第二季度为59.3％。EBITDA利润率调整后的ESOP非现金费用为54.8％。招聘业务的大部分增量支出用于产品和技术招聘以及市场营销。调整为卢比。去年在瑙克里（Naukri）有4千万笔写回，18财年第二季度的利润率为56.9％。本季度招聘的现金EBITDA为Rs。9.8亿，同比增长20％。

在第二季度，我们在Naukri每天平均新增15,000个CV，并且Naukri数据库增长到超过6,000万个CV。简历修改的平均数量为每天350,000。我们在传统工作板空间中的流量份额仍超过70％。随着我们为该产品增加越来越多的客户，我们将继续投资于我们的招聘工具和系统业务。招聘业务本季度的计费增长得益于客户获取量的强劲增长以及折扣的减少。本季度IT部门的招聘继续增加，这是计费增长的关键因素之一。顾问作为收入来源也于本季度恢复，并且账单增长强劲。如Naukri JobSpeak指数所示，某些非IT部门，例如汽车，工业产品，建筑，银行和金融，保险，石油和天然气以及BPO和其他一些较小的部门，也对公司的增长表现良好。

进入房地产垂直领域。第二季度99英亩的账单同比增长50％至卢比。5亿卢比，而收入增长38％至卢比。4.5亿。我们在本季度继续投资于营销，导致EBITDA损失了Rs。460千万卢比，名义利润为Rs。去年第二季度为400万。只是在这里指出，去年我们在第二季度的99英亩营销上没有花任何钱。根据99英亩的ESOP支出进行调整的EBITDA亏损了Rs。4千万卢比，而利润是卢比。去年第二季度为1800万。该季度99英亩的现金EBITDA利润为卢比。600万。因此，本季度有99英亩的土地在EBITDA水平上实现了微薄的现金利润。在房地产门户网站之间，我们的流量份额在本季度有所下降，但根据花费的时间，仍然徘徊在50％左右。通过竞争在营销上的支出仍然很激进。关于计费，我们将继续发展经纪业务和建筑业务，同时也开始将所有者稍作货币化。我们将继续投资于99英亩的土地上，以巩固我们的地位，因为我们认为房地产市场正在复苏，正如最近四个季度的高增长所见证的那样。投资于99英亩土地的重点仍将是对产品和技术以及数据质量的营销和投资。

转向婚姻业务。第二季度的Jeevansathi账单同比增长4.2％至Rs。1790千万卢比，这是由于持续的激进定价和竞争活动所致。来自竞争的营销支出仍然很高，这也影响了我们的营销支出。收入同比增长3.7％至卢比。

1840万在Jeevansathi，我们一直在不断尝试更深入地渗透到我们经营所在的关键地区和社区。我们的重点仍然是数量而不是价值增长。Jeevansathi的经营EBITDA亏损为Rs。在FY19的第二季度为7.2千万卢比，相比之下，亏损为Rs。2018财年第二季度为360亿。调整后的EBITDA亏损为Rs。Jeevansathi第二季度的收入为710千万卢比，而亏损为Rs。2018财年第二季度为370千万。现金EBITDA亏损为Rs。7.4千万超过90％的用户通过移动平台访问Jeevansathi，而Jeevansathi移动应用程序仍然是同类产品中最好的。

走向教育垂直，Shiksha。在第二季度，Shiksha的账单同比增长了52％，达到Rs。860千万卢比，部分是由于基数较低，而收入同比增长了7％，达到了卢比。10.7千万。我们的EBITDA损失了少量卢比。330万卢比，而利润微薄。去年，息税折旧摊销前利润（EBITDA）水平为1千万。

该季度的调整后EBITDA亏损为Rs。220万卢比，而利润为卢比。去年有1500万。Siksha的季度现金EBITDA亏损为Rs。2千万卢比相对于卢比。去年第二季度亏损3千万。我们将继续努力以提高Shiksha平台上可用内容的质量。

继续我们的战略投资。Zomato继续见证交付空间的强劲增长。他们最近宣布了来自支付宝的额外资金2.1亿美元。我们还宣布投资卢比。在本季度，“ Printo Document services”的销售量达到2亿，我们将继续不时地评估投资机会。这都是我们的。现在，我们准备处理任何问题。

主持人：先生非常感谢您。女士们，先生们，我们现在开始问答环节。第一个问题来自AMBIT Capital的Vivekanand Subbaraman。请继续。

Vivekanand Subbaraman：您提到传统网站在访问量中所占的比例约为70％。只是想了解如果我们也包含Indeed，那份额是什么？在平均履历同比下降方面，还有什么需要注意的，这是怎么回事？尽管就业市场活跃，但为什么我们看到那里有所下降呢？最后，在招聘方面，如果您仅能了解一下Monster和确实存在竞争活动的情况，那么两者似乎都强调了交通方面非常积极的KPI？谢谢。

Hitesh Oberoi：如果您将“确实”包括在内，则我们的流量份额约为60％或略低。我们越来越关注流量质量，而不是流量。这就是我们的简历获取量也有所下降的原因之一，因为随着时间的推移，我们意识到招聘人员想要某些类型的简历。现在，我们正将越来越多的支出用于购买这些类型的简历。因此，从小城镇和三线城市获取简历非常便宜。您可以以非常便宜的价格获得这些简历，尤其是随着移动电话普及率的提高。但是，不幸的是，当我们获得这些简历时，随着时间的推移，我们已经意识到，就招聘人员而言，这些简历并没有需求。因此，我们不会将精力集中在从这类城市获取更多的简历上，而是将精力更多地放在质量上，因为从长远来看，这将对业务产生帮助。

就Monster而言，我们还没有真正注意到流量的增长，也没有看到市场上客户方面的收益。因此，我不知道您指的是什么，但就Monster而言，至少我们没有注意到任何重大进展。我想对点击量发表的评论是，看到点击量非常容易。人们谈论应用程序下载，人们谈论访问，人们谈论访问者。一个人还必须查看跳出率，一个人必须查看参与度，一个人必须查看访客是否确实需要招聘人员。这很重要，因为我们从事匹配业务。印度是一个拥有13亿人口的国家，在平台上增加500万或1000万人口并不难，而且您可以真正廉价地买到它们。您甚至可以在一夜之间下载应用程序，价格可能为Rs。1或Rs。2下载应用程序。但是您的招聘人员想要这些人吗？流量可以货币化吗？因此，我们越来越意识到，这与数量无关，而与质量有关。无论是在99英亩的土地上还是在瑙克里，我们今后的工作重点都是在我们的平台上吸引高质量的访问者和高质量的访问者。

Vivekanand Subbaraman：对。所以，你说竞争集中在数量而不是价值上，这就是平均简历增加的原因。

Sanjeev Bikhchandani：不，我们没有那么说。我们的意思是，在查看流量时，您还必须考虑这些重要方面。这并不意味着竞争就专注于此，而不是专注于此，我们不知道他们关注的是什么。但是在检查谁专注于什么时，也要问这些问题。这就是我们所说的。

Hitesh Oberoi：我们专注于质量而不是数量。

Vivekanand Subbaraman：很公平。因此，您是否可以按季度或每月的月活跃访客或唯一身份访问者来了解99英亩的流量？因为那是我们无法发现的数据点。有什么意义吗？与MagicBricks相比又如何？

Hitesh Oberoi：如果您根据花费的时间查看流量份额，并且查看Google上的品牌查询等信息，那么在相当长的一段时间内，我们平均已达到50％左右。如果您将我们与MagicBricks对比，我们认为所花费的时间就像60:40的比例。但这就是我们的想法。再说一次，我们正在研究流量质量，我的意思是，也许他们可能拥有与我们一样多的应用程序下载，也许他们的访问者数量与我们一样多，但我们正在那里查看高质量的访问者。我们正在关注跳出率，我们正在关注参与度，我们正在关注花费的时间。我们正在一起查看所有这些指标，以得出此结论。这就是我们的想法。

在数字方面，99英亩的交通数字，请给我一点。因此，我可以告诉您的是，我们的应用流量同比增长了100％以上。应用具有相当合理的高质量流量，尤其是访客回来时。这不是一次性的应用下载流量。我们的流量同比增长60％。截至目前，我们已下载了近480万个应用程序。平均每个月，我们平台上的买家访问量约为2000万。

主持人：谢谢。下一个问题来自Jefferies的AryaSen。请继续。

艾莉亚·森（Arya Sen）：首先，您能否重复通话开始时提到的号码？企业社会责任支出是本季度的多少，其他一次性支出是多少？

Hitesh Oberoi：是。因此，去年第二季度我们回扣了卢比。9千万。今年第二季度，企业社会责任费用为一次性卢比。2.7千万因此，如果您不调整任何一项，那么EBITDA就会同比下降7％。但是，如果您对此进行调整，则EBITDA同比增长7％。

艾莉亚·森（Arya Sen）：明白了而且，如果我查看您的人数，那么如果查看招聘和99英亩的土地之外，那么损失似乎就在增加。现在您已经提到了Rs。Jeevansathi的7.2亿EBITDA损失？

Hitesh Oberoi：是。在Jeevansathi，EBITDA级别上我们损失了Rs。今年为720千万卢比，高于卢比。去年有360千万。在Siksha，我们的EBITDA损失很小，为Rs。本季度为330万。

艾莉亚·森（Arya Sen）：是。还有别的事吗？因为这并不能完全解释99英亩土地和招募之外的损失。企业社会责任是作为他人的一部分还是类似的东西出现？

Hitesh Oberoi：我真的没收到你的问题。我的意思是，这是EBITDA级别的吗？

艾莉亚·森（Arya Sen）：是。主席先生，与上季度和去年同季度相比，其他方面的亏损基本上在EBITDA水平上有所扩大。它的一部分似乎是Jeevansathi，您说过这使EBITDA损失了Rs。7.2千万卢比vs.3600万Shiksha，似乎并没有太大的变化。还有其他原因可以解释更高的损失吗？

Hitesh Oberoi：是。即使在99英亩的土地上，我们也损失了大约卢比。EBITDA级别为460千万。去年第二季度我们去年实现了微利。

艾莉亚·森（Arya Sen）：那也行。但是我有99英亩的数字。但是还有别的吗？那么，企业社会责任费用与其他费用一样吗？

Chintan Thakkar：Arya，将有一些公司级别的支出，这些是Hitesh提供的部门级别的数字，无论是招聘，99英亩等。公司总部的支出也可以解释您所谈论的差距。

艾莉亚·森（Arya Sen）：是。那么，企业社会责任会进来吗？

Chintan Thakkar：是。企业社会责任就在那。

Chintan Thakkar：明白了第二，关于Zomato，有两件事。关于目前的燃烧率有何披露？而且，与去年交付率不到30％的去年相比，该策略似乎已发生了重大变化，现在已接近90％。那么，是什么导致了这种战略变化？从历史上看，Zomato曾说过送货到家并不经济。那么，现在发生了什么变化？上面有什么颜色吗？特别是在他们当前正在计时的现金消耗率上，因为他们透露了一些增长数字，但没有透露现金消耗数字。

Sanjeev Bikhchandani：不可以。我们无法透露，因为公司没有透露。因此，我们无法给出刻录次数。就战略变更而言，我认为是在两三个季度之前完成的，我们已经宣布，该公司现在将越来越多地用于送货上门，并且将扩大规模，他们购买了Runnr。当他们购买Runnr时，我们发表了这则评论。因此，这不是一个新策略，而且已经存在了大约9个月。策略上发生这种变化的原因是，我认为公司已重新评估并意识到市场将朝着交易前进，如果我们想成为领导者，则必须进行交易。因此，现在印度的交易是当务之急。

艾莉亚·森（Arya Sen）：那么，人们最终会考虑向客户收取便利费吗，那是未来吗？鉴于您仍然拥有超过27％的股份，你们如何看待它？

Sanjeev Bikhchandani：好吧，因此在某些情况下Zomato确实收取送货费。但是我认为目前的主要目标是到达＃1位置并留在那里。并做到这一点。因此，收入模型将随着时间而发展，但近期目标是保持第一。

艾莉亚·森（Arya Sen）：对。鉴于现在对您的股票价值做出了非常合理的贡献，而且您的披露标准很高，有什么计划可以提高对燃烧数字的披露？

Sanjeev Bikhchandani：看，燃烧数字的公开将由Zomato而不是我们主导。那是我们与他们进行的交谈，因此我现在无法对此发表评论。

艾莉亚·森（Arya Sen）：还对PolicyBazaar进行任何更新吗？Sanjeev Bikhchandani：因此，PolicyBazaar继续保持良好状态。他们正在结束宣布的回合。它是主导市场的领导者。他们通过宣布一项新计划进入健康保险领域。Paisabazaar继续增长。因此，总的来说，事情似乎早就进展顺利。

主持人：谢谢。下一个问题来自Elixir Equities的Dipan Mehta。请继续。

Dipan Mehta：主席先生，距您推出99英亩和Jeevansathi以及其他一些大型门户网站至少已有10年了。而且，我们仍在努力使他们获利。而且，我不知道，他们开始为底线做出有意义的贡献还需要多少年？考虑到招聘业务正变得越来越大。因此，管理层中是否存在一些时间表或内部时间表，超过x年后，我们还能想到其他一些选择，例如将其出售或分拆或出售给私募股权或其他？因为每年的损失似乎都没有减少，所以四分之一的利润使您再次亏损。因此，很容易得出这样的结论：从本质上讲，该业务可能会在10年以上的时间内无法获利，并且在底线方面不会取得任何进展。想知道您在政策上的明智思维，即其他对底线无贡献的企业最终将产生什么结果？

Hitesh Oberoi：实际上，我们对99英亩和Jeevansathi所取得的进展感到非常满意。我会告诉你为什么。当然，您会看到我们有一个流程，有时会评估我们的业务，我们每个季度都会评估绩效，依此类推。但是有时候当您开始新业务时，您在市场中还处于初期阶段，这通常是时机问题。就房地产而言，过去五年来市场一直非常，非常艰难，房地产是一个非常深刻的周期性类别。因此，您经历了这些深层次的循环，市场可能会下跌五，七年，然后当您看到复苏时，在接下来的十年中，您可能会以每年40％的速度增长。谁知道？因此，但事实是，房地产是大类，而我们是领导者，我们拥有大约50％的市场份额。现在，我们的业务运行率正在跟踪卢比。每季度5亿。本季度我们获得了少量现金利润。如果您愿意，我们可以随时保持收支平衡，赚点钱。但是，鉴于机会的大小和蛋糕的大小，我们希望继续投资于这项业务。同样会发生的是，业务计划会随着时间而发展。我们从转售和​​租赁站点开始，然后在产品组合中添加了新产品，新的家庭平台。因此，明天，如果业务的这些部分开始运转良好，并且我们看到其他领域的机会，我们可以说：“好吧，让我们做更多的房地产业务。”但事实是，全球范围内的房地产网站实际上甚至比招聘委员会还要大。并且在我们的业务中，我们不进行任何大写。因此，很多前期费用是经营费用。但是，一旦达到一定水平，您将拥有很高的运营杠杆。而且我认为您正在逐步达到房地产的目标。就婚姻而言，我们在全国排名第三，但是在北方和西方我们已经成为强大的第二名。我们的策略在大约两年前发生了变化，我们开始更多地关注数量增长而不是价值增长，因为在这类业务中，保持网络效应的持续不断发展很重要。一旦获得了网络效应，就可以弄清楚下一步该怎么做。但是，除非并且直到您在平台上吸引了很多人，否则您才没有前途。

因此，策略是专注于销量，这确实对我们有效。在过去的2-3年中，我们在Jeevansathi的销量增长了200％以上。因此，与2-3年前相比，Jeevanathathi现在处于非常稳固的地位。

Dipan Mehta：主席先生，您能否提供在三年或五年内或某个时间点上您将开始做出有意义的贡献或随后将采取纠正措施的任何准则？但是我的问题是，您是否有一些时间表或指南，说明从现在起两年或从现在起三年后，损失会缩小或重新盈利。因此，每次发生的情况都是其他门户网站的损失明显减少了公司的整体利润，并且这确实影响了估值，增长数字以及我们在其上标记的所有其他参数。

Hitesh Oberoi：我不会将这些视为损失，而会将其视为对未来的投资，因为从长远来看，我们希望使投资组合多样化，进入新的类别，建立新的收入来源。就像我说的，我们的投资具有OPEX的性质。我们不进行资本支出，并且具有很高的运营杠杆。因此，一旦我们达到一定的规模和规模，此后便很容易获利。我们有点像99英亩的土地。我们需要更多时间才能到达Jeevansathi。

我们没有时间来评估业务，我们每年都会对业务进行某种程度的审查，如果机会看起来不错，并且如果我们认为自己可以做得很好，那么我们将继续从事这些业务。举个例子，自从该网站启动以来，我们在Jeevansathi的总损失约为1000万美元。在99英亩的土地上，我们总共花费了30到4000万美元。因此，与其他公司的支出相比，我认为我们所投资的只是其中的一小部分。

主持人：谢谢。下一个问题来自Agrawal Investments的Ajay Modi。请继续。

阿杰·莫迪（Ajay Modi）：主席先生，我的问题继续到你所说的最后一个问题。因此，正如您所说，您没有时间表，而是每年评估一次业务。但是，我的意思是，如果您可以阐明婚姻或这些传统婚姻的所在地有多大，那么该空间有多大？而且，教育对您来说有多大的空间？而且，我的意思是，再说一次，除非有99英亩和Naukri的土地，否则您就不是其他两个国家的领袖。那么，您什么时候看到接任Jeevansathi的领导职务？

Hitesh Oberoi：因此，我们处理Rs。每年在Jeevansathi的收入为7亿。婚姻市场的价格大概是卢比。50亿卢比-卢比。60亿，但我们主要在北部和西部开展业务。我们不在南部开展业务。在过去几年中，我们在婚姻中获得了份额。目前我们专注于数量增长，而不是价值增长。我们认为，从长远来看，婚姻领域可能会有机会以不同的方式做一些事情。我们建立的资产具有一定价值，每个月我们平台上都会发生成千上万的婚姻，每个月我们都会有近十万名希望结婚的人注册。我们创造价值。只是我们现在无法以我们希望的方式货币化该价值。但希望在接下来的2-3年中，我们可以在这个领域中发生一些事情，这将有助于我们将自己创造的品牌货币化。在Shiksha，在教育方面，在我们运营的类别中，我们是领导者。因此，仅仅是我们没有优势，这是一个非常不同的业务。

因此，它是一个潜在客户，而不是市场。而且我们并没有损失太多钱，Shiksha在过去一两年之内一直在收支平衡。有时，我们亏损了，有时我们赚了一点钱。这不是在浪费我们的大量带宽，也不是在谈论大量的投资。我们正在试探Shiksha的一些新事物。从长远来看，如果他们工作了，那么对我们来说这可能是一项合理的业务。

阿杰·莫迪（Ajay Modi）：因此，我再次了解到Shiksha并不是很大，我的意思是，它不会花费很多时间。但是作为一个团队，它仍然要花费很多精力，而这些钱可以花在其他更大的事情上。但是除了Shiksha之外，还在Jeevansathi上，因为作为投资人，分析师，我看到了这个空间，它正在不断发展。我的意思是，您有个新时代，或者可以说是认真的约会应用程序（例如TrulyMadly），现在它也问世了，他们在平台上进行了很多婚姻。所以，我的意思是，您所处的空间（人们称之为传统婚姻）之间是否有区别？我只是想了解如何进行操作，因为该空间发展太快，并且与约会应用程序（现在正试图成为婚姻配对应用程序）相比现在具有极大的竞争力。因此，只是试图了解该空间对我们有多大？我的意思是，如果我看一下一年，Jeevansathi可以真正变成多大的规模？如果不是那样的话，您什么时候打电话给该公司道别？我的意思是，它仍在消耗大量时间和精力，而本可以用于其他目的，例如您的团队在Zomato或PolicyBazaar上进行投资，这更多是基于交易和年金的。

Hitesh Oberoi：因此，让我们一一讲解。因此，传统婚姻是一个非常非常大的空间。在我看来，未来50年将是一个增长市场。是的，在一个拥有13亿人口的国家中，未来20、30年内人口可能会增长到17.5亿。如今，几乎没有10％或20％的印度人使用在线方法，或者当他们打算结婚时，他们就成为他们考虑的一部分。如今，许多社区都是大型社区，在美国等州在我们经营的地方，当人们想到结婚时，也许90％的UP甚至都没有想到网上婚姻。是的，在像孟买，德里和班加罗尔这样的大型都市中，可能有小部分的人口，即今天的人口的1％或2％或3％，它们可能正在寻找约会地点。但是他们也正在寻找约会对象进行约会，他们不在寻找约会对象结婚。当人们想要结婚时，他们仍然会来到Jeevansathi或我们空间中的其他参与者。因此，与“酷”，“热”或“流行”无关，事实是，在线婚姻市场是一个很大的市场。人们仍在结婚。他们将继续结婚多年。在比哈尔邦和U.P.以及拉贾斯坦邦的中央邦（Madhya Pradesh），贾哈肯德邦（Jharkhand）和哈里亚纳邦（Hajaana）的查蒂斯加（Chattisgarh），如今，成千上万的人甚至在打算结婚时甚至都不考虑网上婚姻。我们相信，在接下来的10到20年中，这将改变。那么，为什么我们要继续呢？因为我们认为这是一个长期增长的市场，所以我们执行得很好，我们取得了进展，我们获得了良好的牵引力，我们的流量在增长，我们的参与度在增长，我们的市场份额在增长。我们正在尝试一些新策略。好像我们在Jeevansathi中投资了数十亿卢比一样。我们提到了Zomato等网站，我的意思是，它们已经筹集了数百甚至数百万美元的资金，但它们仍然没有盈利。实际上，公司喜欢

如果我没记错的话，Flipkart已经存在了十年。我的意思是，其中许多公司也已经存在了10年，12年。但事实是，在所有这些类别中，印度都是一个长期的增长故事。互联网普及率仍在增长。印第安人越来越富裕，他们越来越好，对使用互联网越来越精明。因此，我们看到了机会，因此，我们至少将继续保持一段时间的投资。

阿杰·莫迪（Ajay Modi）：Hitesh，让我将其作为一个简单的问题。我理解您的论点，并完全赞同您的论点。我只想让您回答一个简单的问题，是否不与我们在此平台上共享它，可以。但是，您是否有B计划，我的意思是，如果不开展这项业务，您将如何告别此事，或者您何时会告别此事？我想了解的是您已经建立了一个流程吗？我要寻找的是是还是否。

Sanjeev Bikhchandani：答案是不。我们致力于这项业务。我们将实现这一目标。

主持人：谢谢。下一个问题来自瑞银证券的Shaleen Kumar。请继续。

Shaleen Kumar：我只想了解您阅读的IT部门招聘反弹情况。这是在新招聘中发生的事情吗？还是更多的工作更新，还是人员流失，究竟发生了什么，对此有何意义？

Hitesh Oberoi：好吧，瞧，我们不用于校园招聘。因此，当公司想要雇用不在校园的人员时，我们会使用它们。基本上是推荐招聘。我们平台上的大部分招聘人员都是1至10或12年的经验的人员。因此，如果我们看到IT的增长，那是因为公司比以前进行了更多的横向招聘。这并不意味着他们没有比以前做更多的校园招聘，他们可能两者都做。

Shaleen Kumar：当然。从某种意义上说，当我说新招聘时，我是指新职位招聘还是裁员？有什么意义吗？这可能是一个侧面的问题，但是这是他们正在雇用的一个新职位吗？还是裁员？裁员是否有所增加？

Hitesh Oberoi：实际上，目前，我们没有任何意义。因为这些公司不与我们共享其员工人数。但是也许损耗也有所增加，但是，我们必须检查一下。

Shaleen Kumar：对。在您现有的客户中，您正在看到什么样的实现？因此，我想问的是您添加的客户数量是多少？另一部分是您实现的实现增长，那么实现增长的贡献是什么？

Hitesh Oberoi：我们实际上并没有给出这些数字。但是通常情况是，当我们看到招聘人数增加时，会发生三件事。一是数量增加，因此客户雇用了更多人。因此，他们购买了更多的登录名，更多的密码和更多的列表。第二，我们能够实现更好的价格，因为公司急于招聘，因此它们之间的讨价还价幅度不大。第三，我们也最终增加了很多新客户，因为当有大量的商业活动时，很多新公司也都开设了商店。因此，通常情况下，当我们看到上升时，我们在这三个区域中都会看到上升。当我们看到经济下滑时，我们也会看到所有三个修正。

Shaleen Kumar：好的。但是对实现没有任何意义吗？

Hitesh Oberoi：不会。认识肯定已经消失了，我没有确切的数字，也许他们增长了10％。

主持人：下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的Manish Adukia。请继续。

Manish Adukia：在房地产方面有两个问题。首先，如果您可以对基础房地产市场发表评论。当然，您在最近几个季度中看到了非常强劲的增长。但是，就硬化率周期等方面而言，您对整个行业在未来两，三个季度的增长前景有什么样的了解，您如何看待这对潜在需求的影响？其次，您提到了一些小的市场份额损失。我认为这是在99英亩的生意中。如果您仅能进一步了解导致这一情况的原因以及您如何看待它们，那是什么？而且，如果您能提及失去市场份额的对象是谁，那主要是在MagicBricks中吗？谢谢。

Hitesh Oberoi：因此，最近几年房地产市场一直在下滑。每时每刻我们都有一个错误的开始。因此，我真的不想评论房地产的未来。但是，是的，房地产长期处于低迷状态，尤其是去年第二季度，由于RERA的推出，这是一个糟糕的季度。去年一段时间，各种新的房屋营销活动陷入停顿。因此，我们今年的帐单收入增长了50％的原因也是由于第二季度表现不佳。当然，我们希望执行得更好，市场会有所改善，价格更加稳定，推出的房屋比以前更多，交易更多，经济适用房领域的行动更多。所以，所有这些事情都是真实的。我们是否期望接下来的三个季度也是如此，只有时间会证明一切。您看，由于行业的性质，我不想对房地产发表评论。市场份额看，房地产市场份额一直存在，对我们来说，我们已经有一段时间处于50％的范围内。但是，在有竞争活动的情况下，市场份额可能会定期上升或下降。因此，如果我们在电视上，我们可能会从50％升至52％。如果其他人在电视上，我们可能会从50％增至48％。因此，这就是我所说的意思，我们可能已经失去了一两点，这在宏大的计划中并不重要。为了更好地理解，我们必须考虑当年的市场份额。因此，就市场份额而言，我们是稳定的。如您所说，在竞争性活动中，我们还在广告上花费了更多。例如，去年，我们在99英亩的第二季度中没有花任何广告费用，因为我们知道由于RERA而导致业务停止。因此，去年第二季度我们也取得了可观的利润。今年我们花了将近卢比。仅在99英亩的土地上，就有1500亿的营销收入。尽管如此，我们还是获得了少量的现金利润。

Manish Adukia：我知道很难预测未来房地产市场可能发生的情况。但是，我只是想对您目前所处的位置，无论您在市场趋势中所见到的情况有所了解，例如您说价格一直稳定等等。我的意思是，您认为房地产市场对于现在看起来可能会保持稳定吗？我的意思是，当然，事情可以在一夜之间发生变化，但是您现在所处的位置，您认为事情稳定吗？

Hitesh Oberoi：是。其实，我可能会在两周前对您说过这件事，因为如果您问我这个问题，那就是房地产市场非常稳定。但是，随后又有一些新闻报道涉及NBFC领域资金紧缩，NBFC如何向开发商提供贷款以及由于房地产活动而受到打击的方式。所以，我不知道。因此，我真的不想评论房地产的发展趋势。也许你们比我们知道更多。

主持人：谢谢。下一个问题来自Elara Capital的Ravi Menon。请继续。

拉维·梅农（Ravi Menon）：我只想查看99英亩的付费列表比例。这似乎已经大大改善。尽管收入政策环比略微下降，但仍同比增长30％以上。那么，您将其归因于什么呢？

Hitesh Oberoi：因此，就像我在电话中前面提到的那样，我们的重点越来越放在质量而不是数量上。房地产存在这个问题，即您从平台上获得了很多垃圾邮件清单，其中许多邮件清单都是垃圾邮件。因此，我们加强了控制，对重复的清单进行了更严格的检查，依此类推。我们不鼓励人们像我们的竞争对手一样发布多个列表。这完全符合我们的客户和消费者的利益，因为如果垃圾邮件减少，您将获得更多的流量，而如果有更多的流量，则我们的客户和用户都将从中受益。因此，我们一直在拧紧质量螺丝。这就是为什么您看到自己所看到的。因此，知道的将来，列表也可能会减少。但是，只要我们获得合适的列表质量，就可以了。

拉维·梅农（Ravi Menon）：大。其次，Naukri，您说过IT开始出现回升，我的意思是，本季度至少基础架构方面的收入增长似乎比IT方面要多。那么，预订趋势是否相似，或者您认为IT在接下来的几个季度中会看到更快的增长？

Hitesh Oberoi：因此，我们将IT，非IT和顾问业务视为自己的业务。因此，如果账单增长25％，26％，我们看到IT增长约25％，非IT增长约24％-25％，顾问增长也超过20％。是的，某些小细分市场的增长速度可能也比IT增长快。因此，展望未来，很大程度上取决于印度经济的发展，因为瑙克里的非IT行业更适合雇用印度，以及GDP增长如何，而IT行业更适合于印度的发展。例如，去年在美国，自动化，机器学习，人工智能，裁员和IT公司的发展前景不佳。我的意思是，今天，我们不再阅读有关内容。实际上，IT公司正在增加人员。卢比贬值也有所帮助。但是我不能对未来会发生什么发表评论。

拉维·梅农（Ravi Menon）：当然。关于您如何对被投资公司进行投资的最后一件事。我们已经听说，初创企业要求的支票大小现在已经增加。甚至在构思阶段或就座阶段，人们都要求至少100万美元或更多。考虑到您已经兑现了在Zomato的部分股份，并且现在已经获得了很多现金，您还会考虑更多后期投资吗？

Sanjeev Bikhchandani：因此，通常情况下，我们的跟踪记录是，我们希望成为公司的第一家机构检查机构。我们相信我们有能力在很早的时候就发现优秀的初创公司。到目前为止，它对我们一直有效，我们希望继续这样做。一旦我们进行了两，三轮投资，它就以合理的平均成本为我们提供了足够的所有权。而且，我们没有发现初创公司正在首次签到，而是要求获得巨额资金。我们可以讨论并讨论我们想要投资的门票大小。而且我们还没有注意到变化或变化。然而，正在发生的事情是，许多领域的赢家或可能的赢家已被投资者挑选出来，而资本正在聚集这些赢家，即大笔资金。因此，在餐厅外送时可能是Zomato和Swiggy；保险比较中的PolicyBazaar；直到最近，还是电子商务中的Flipkart；奥拉（Ola）则是出租车集合，等等，奥约（Oyo）是酒店集合。事实是，流入互联网领域私人公司的资金中可能有70％-90％流入了十几家公司，然后，规模较小的门票散布到了规模较大的早期公司中。那些超越这一标准的人，在早期阶段，他们获得了第二轮和第三轮。但是，只有在大空间中选出获胜者之后，才能获得大笔门票。

主持人：谢谢。下一个问题来自AMBIT Capital的Vivekanand Subbaraman。请继续。Vivekanand Subbaraman：因此，在99英亩的土地上，继续回答我遇到的交通问题。有机和无机流量之间的流量轨迹是否有变化？还是可能减少客户获取成本和客户流失率等指标，从而提高获利能力，并且您需要注意的账单持续增加？这是可持续的吗？这就是我要达到的目的。

Hitesh Oberoi：看，有两个部分。第一，我们的流量正在增长。第二，流量吸引了我们更多的平台参与？两者的答案都是肯定的。就像我之前在电话中提到的那样，我们的应用流量同比增长了100％，总体流量同比增长了60％以上。在平台上花费的时间也很健康。我们平台上的广告商比以前更多。我们的数据质量要好得多。我们的算法远远优于一年前的1.5年前。因此，总的来说，我们对网站和平台在99英亩的土地上所取得的进展感到非常满意，而相比之下，三年前，四年前，我们增长了200％，300％，甚至更多。只是这个行业陷入困境。我们所有的客户都在赔钱，很多倒闭，甚至破产，等等。如果您的客户都在赔钱，那么自己赚钱就很难。我认为它已经触底。从现在开始事情会变得更好吗？那是希望。事实是，即使所有这些都发生了，我们仍在成长。尽管整个广告市场可能已经比五，七年前下降了60％，下降了70％，但我们的收入却有了显着增长。即使在本季度，我们的帐单收入也增长了50％。因此，增长是事实，那就是，搜索物业的最佳方法是在线搜索，如果您想查看所有选项，如果您想进行研究，则必须上网，没有其他选择了解市场情况的方法。在房地产方面，印度非常非常不透明。这些站点创建了很多透明度，因此我们获得了很多流量。随着对房地产的兴趣增加，访问量只会增加。只是，我们无法提早大胆地利用流量获利，一旦交易回升，希望随之而来。

Vivekanand Subbaraman：对。只是一项后续行动。鉴于宏观条件在房地产领域极具挑战性，在过去的两年，三年中，我们目睹了经纪人的合并。但是建筑商大致稳定在大约16,000-17,000。我们是否也看到该平台上的建筑商和经纪人数量有所增加？关于99英亩的最后一个问题是您提到的处于新生阶段的用户市场，您是否也看到用户列表空间中的机会？如果是这样，您能详细解释一下吗？

Hitesh Oberoi：因此，我们尚未看到与我们打交道的经纪人和建筑商数量的大幅增长。但是我们可以肯定的是，建设者正在广告更多的项目。因此，一个建筑商每年可以做一个项目，一些建筑商一年可以做三个项目，一些建筑商一年可以做10个项目。一个项目可能有10个单位，一个项目可能有100个单位，一个项目可能有1,000个单位。因此，我们肯定会看到，建设者在我们的平台上投放的广告数量比之前的第一名更多。而且他们的广告投放时间比以前更长。这可能意味着该平台正在为他们服务，因为一两个月内项目都没有售罄。有时他们需要花费数年才能出售。因此，是的，我们看到的建筑商比以前更多，但我们看到这些建筑商宣传的项目比过去更多。而且我们看到他们为项目做广告的时间更长。就业主而言，平台上也有很多业主的吸引力，我们每天都会获得成千上万的业主列表。该网站实际上是免费的，供所有者列出。我们也开始通过所有者获利，但这更像是免费增值模式，允许他们免费列出，然后他们可能会为某些增值服务付费。这只是今天我们的收入（所有者列表）的一小部分。

主持人：谢谢。下一个问题来自Karma Capital的Aditya Joshi。请继续。

阿迪亚·乔希（Aditya Joshi）：因此，我的问题与Zomato有关。那么，公司在本季度或过去六个月目睹的地面员工或骑车人的工资上涨是什么样的呢？

Hitesh Oberoi：因此，您看，他们为每次送货付费。他们没有提供工资通胀数据。但是请看，我想如果Zomato或Swiggy或任何其他送货员每天工作12个小时，比如说，每月工作25天，他将获得非常非常体面的薪水或报酬，因为激励与之相关是与之相关的提示，然后，当然要收取每次送货费。因此，这是艰苦的工作，但他们将获得可观的薪水。

阿迪亚·乔希（Aditya Joshi）：知道了，先生先生，那么，印度各大都会城市的骑行者是否稀少？那是正在发生的事情吗？

Chintan Thakkar：因此，损耗高，车手之间存在竞争。但是，骑手的基础正在扩大。我认为，Zomato已从今年一月的几千名骑手发展到现在的七万多名，并且每个月都在增长。

阿迪亚·乔希（Aditya Joshi）：好的。主席先生，我的下一个问题是关于耶万撒他。主席先生，我们在北方市场的市场份额是多少？我们预计将有20-25或25-30的市场份额？您预计市场的增长率是多少？

Hitesh Oberoi：因此，我们估计我们在北方的市场份额接近30％-35％。就数量而言，可能接近35％；就价值而言，可能是25％-30％。我不知道有多精确。我的意思是，你可以做数学。我的意思是，如果您继续以每年15％（每年20％）的速度增长业务，那么我们每五年就会翻一番。那仅仅是有机增长率。

阿迪亚·乔希（Aditya Joshi）：好的。主席先生，我的最后一个问题还是关于耶万沙蒂。主席先生，我们看到或预见的是，那些正在拥有自己的应用程序并在他们的应用程序中拥有小组事物的小型社区的风险是什么？那么，先生，您预见到那里会有什么样的风险？

Hitesh Oberoi：实际上，目前，我们还没有遇到太多成功的应用程序或人员或社区。因此，我真的不想对此发表评论。现在，它们甚至不在我们的视野内。如果存在的话，它们仅占市场的很小一部分。

主持人：谢谢。下一个问题是瑞银证券（UBS Securities）的Shaleen Kumar系列的后续活动。请继续。

Shaleen Kumar：只是想查看Hitesh关于99英亩土地的评论。因此，它具有经纪人与建设者的混合体，这是否有重大变化？我们是否将99英亩的收入计入收入计划？

Hitesh Oberoi：看到，实际上，我认为从长期来看，经纪人的趋势会更多，因为随着市场的成熟和市场的扩大，我们通常会看到更多的经纪人开设商店，而建筑商通常会通过经纪人。但是在这个特定季度，考虑到建筑商业务受RERA的影响最大，由于基数较低，我们的建筑商业务也以去年非常健康的速度快速增长。但是，从长远来看，当我说长远时，我的意思是在接下来的五到十年里，我们看到市场的发展，我们看到市场向渠道和渠道经纪人的移动越来越多。

Shaleen Kumar：Hitesh，我们现在站在哪里？任何意义？

Hitesh Oberoi：是。目前更像是50-50。但是经纪人还将包括渠道合作伙伴，转售人员和新房。

主持人：女士们，先生们，这是今天的最后一个问题。我现在将会议交给奥贝罗伊先生，以他的闭幕词。先生，交给你了。

Hitesh Oberoi：好的，谢谢大家。祝您有个愉快的夜晚。