世纪金融网事件：特斯拉CEO埃隆·马斯克透露，特斯拉将在未来几周内发布最新版的FSD（全自动驾驶）软件，可使车辆实现零干预驾驶。
2020年-2022年特斯拉FSD当期收入达4.9/10.8/20.6亿美元（软件，都是利润），驱动销售业务毛利率再上新台阶，预测2020年-2022年分别达到18.8%、27.6%、31.9%。同时，自动驾驶+智能化是特斯拉核心产品价值的体现，将进一步带动特斯拉销量放量；保有量的提升带动自动驾驶相关行驶累计数据收集，有利于FSD功能的精进升级；良性循环将助力特斯拉形成独占鳌头的竞争格局。
特斯拉的核心技术与供应商
2019年4月特斯拉正式推出完全自主研发的芯片，搭配自产软件系统基本上能够实 现完全自动驾驶。芯片+软件系统作为ADAS（自动驾 驶系统）皇冠上最闪耀的明珠，特斯拉摆脱传统芯片龙头的束缚，遵循第一原理性法则，自主研发设计，掌握核心科技。
随着上海工厂特斯拉国产化率的不断提升，国内自动驾驶产业链相关优质企业有望切入特斯拉供应链。特斯拉自动驾驶系统里摄像头环节中优质镜头供应商联创电子目前为其车载镜头的二级供应商，部分镜头已成为主供。潜在镜头标的欧菲光、舜宇光学，潜在CMOS标的韦尔股份。另外，好国内毫米波雷达制造商德赛西威、华域汽车等进入特斯拉供应链的潜在机遇。随77GHz毫米波雷 达国产化产率攀升，国内优质制造商有望打入特斯拉供应链。
重点个股点评
德赛西威
专注汽车电子三十多年，拥抱自动驾驶大时代。车载显示屏具有明确的液晶化、大屏化、多屏化趋势，随之而来的是多联屏和一芯多屏实现功能交互的需求，长安CS75搭载公司双12.3寸显示屏，理想ONE“四屏交互”产品采用双芯片+双系统架构。智能驾驶分为低速场景和中高速场景双线布局，360环视、T-BOX、自动泊车、驾驶员状态监测、车道偏离和盲点检测等新产品均已获得量产订单。
9月22日消息，北京时间9月22日，为对标小鹏P7Xavier30TOPS、特斯拉144TOPS算力的自动驾驶计算单元，增程式汽车制造商理想汽车与芯片制造商英伟达、国内最大的车载电子设备制造商德赛西威签署合作协议，三家公司计划在2022年联合推出基于NVIDIAOrin（7nm）系统级芯片的自动驾驶产品。基于英伟达Xavier和小鹏汽车自主研发的软件系统，公司自动驾驶域控制器IPU03在小鹏P7正式批量供货。车联网积极辐射智能座舱，T-box产品于2018年大批量量产，助力捷达对中控进行OTA升级。V2X联网智能辅助单车智能，帮助实现自动驾驶超视距的感知能力，或将于2020年底量产。
联创电子
手机镜头快速增长，高清广角保持优势地位。手机镜头和摄像头模组领域，具有华勤、闻泰、龙旗等重要客户，以及中兴、联想等品牌客户，出货量同比增长较快。公司服务于GoPro、大疆、Instar360、AXON等运动相机、无人机和警用监控等领域的国内外知名客户，公司还与国内品牌大客户在手机、智能监控、智能驾驶等多个领域开展深度合作，市场占有率和行业地位得到了进一步巩固和提高。
车载业务卡位布局，有望逐渐起量。公司与Mobileye、Nvidia等战略合作；多款车在镜头通过Valeo、Conti、Aptiv等认证，并量产出货；Tesla镜头稳定量产出货中。公司业务主要面向ADAS镜头，随着智能驾驶、辅助驾驶技术发展，对于车载镜头成像要求越来越高，模造玻璃技术具有重要应用。车载业务发展确定性强，将是公司未来发展的关键看点之一。
研报来源：兴业证券《是电动车，更是智能车。特斯拉系列报告（四）之详解自动驾驶系统》；国盛证券《聚焦光学，镜头业务高速增长》
（作者：胡岗 执业证书：A0680618080008）
