必和必拓有限公司会退出其双重上市结构吗？

必和必拓有限公司（ASX：必和必拓（BHP）在伦敦证券交易所的地位再次成为辩论的话题，因为投资者对矿商的新股利分配提议做出了反应。

自必和必拓将其非核心资产剥离给South32 Ltd（ASX：S32）今年早些时候，必和必拓在英国的分支机构内持有的资产不足，无法产生向伦敦投资者支付股息所需的收入。

由于该矿工必须向英国和澳大利亚的投资者支付相同的股息，因此必和必拓正在寻求这两组股东的批准，以改变其股息筹集方式。

这将涉及到该英国公司的税后付款，以便该公司可以向伦敦的投资者支付股息。不幸的是，即使英国股东不能从中受益，也将转移免税额度。换句话说，坦率的信用只会浪费掉。

对于英国矿业公司的股东来说，这似乎不太可能成为问题，但澳大利亚投资者当然可以反对该提议。

正如《澳大利亚金融评论》所强调的那样，澳大利亚投资者的不投票权可能会促使必和必拓双重上市公司（DLC）结构崩溃。AFR甚至引用了日兴资产管理公司（Nikko Asset Management）澳大利亚股票主管布拉德·波特（Brad Potter）的话，将DLC描述为“遗物”，并表示“没有必要存在。”

尽管必和必拓已表示致力于维护DLC结构，但这样做仍涉及高成本和监管要求。话虽这么说，取消这种结构也可能代价高昂，而必和必拓也将失去从世界上最重要的金融市场之一筹集股本的能力。

你应该买吗？

尽管必和必拓股价一直徘徊在自2008年以来的最低价附近，但该矿商仍面临强劲的阻力，这可能严重阻碍其前进。

还应注意，拒绝该提议可能会损害必和必拓的累进股利政策，从而可能导致较低的股东付款。鉴于必和必拓必须向英国和澳大利亚股东支付相同的金额，因此这种拒绝可以认为该政策不可持续（尽管可以说已经是可持续的）。

考虑到这些风险，我个人认为目前向澳大利亚投资者提供的机会更多。