CSL Limited是否回到120美元？

在7月创下121.25澳元的历史新高后，CSL Limited（ASX：CSL）在公司发布年度报告后急剧下跌，上周收盘时跌至101美元的低点。对于股东来说不幸的是，我认为公司在不久的将来不会回到120美元。

为什么？

我的上述表述背后有几个原因，首先是CSL似乎定价过高。该公司的股价为120美元，市盈率约为36倍，鉴于过去12个月的基本税后净利润仅增长5％，这是非常高的。

其次，CSL在其报告中还指出，它在某些市场上的竞争正在加剧，其营销支出增加了25％，这可能部分是由于新产品的推出。

CSL生产救生产品，因此很难出售。但是，当有两种功效相似的产品竞争销售时，营销就变得很重要，这就是为什么围绕竞争的评论和较高的营销费用引起了我的注意。

有了那个说鬼话

CSL仍然是一家伟大的公司。然而，无利可图的Seqirus业务正在赚钱，应该在2018年开始为盈利做出贡献。同时，持续的股票回购以及高水平的研发支出将随着时间的流逝而对股东回报产生积极的贡献。

CSL能够非常有效地对自身进行再投资，并拥有良好的资产负债表–实际上，我最近将其选为对我而言最优先考虑的金融稳定性的三大投资者之一。

几位董事最近也一直在购买股票，CSL现在的交易价格比历史高点低20％。虽然我认为该公司不会急于回到120美元，但我也很可能最终会实现目标。以今天的价格，CSL开始看起来很有趣。