世纪金融网毫无疑问，在过去的十年中，交易所买卖基金（或ETF）已经大受欢迎，特别是对于被动投资或养老金基金。这主要是有充分理由的-在ETF之前的时代，大多数零售被动投资者选择了以引人注目的费用为特征的托管基金或上市投资公司（LIC），有时每年超过3％。投资者向基金收取这些荒谬的费用，这些资金通常表现不及指数，或充其量仅次于费用。
ETF的主要优点（这里我们谈论的是指数基金，而不是您也可以使用的更奇特的期权）是它可以以非常低的价格获得与市场匹配的结果。iShares S＆P 500 ETF（ASX：例如，IVV）将为您提供全美前500强上市公司的业绩，费用为0.04％（即每投资10,000美元，每年可获得4美元）。
这是一个巨大的优势，不应轻描淡写。这种通往被动投资的极其便宜的途径，已经改变了金融服务业，使其变得更好，并迫使积极管理的基金和LIC降低自己的费用以进行竞争。
我不喜欢ETF的一个特征，如果您在Vanguard Australian Shares ETF（ASX：VAS）和澳大利亚基金会投资有限公司（ASX：AFI）。
有什么收获？ETF是所谓的开放式投资工具。这意味着，当您购买ETF的单位时，您的资金将用于自动购买更多基础公司的股票。同样，当您出售ETF单位时，ETF将自动出售相同的公司。
另一方面，LIC是封闭式投资工具。一旦LIC列出，管理层可用的资金池就对投资者关闭。买卖股票时，钱不会像ETF一样流入和流出LIC。这就是为什么LIC可以以高于公司基础价值的溢价或折扣进行交易的原因。管理层可以自己买卖LIC的股票来筹集额外的现金或获取利润，但是他们不必这样做。
为什么这是个问题？在正常的市场条件下不是。市场通常在大多数情况下相对有效，通常使用LIC，价格将反映基础价值，有时会根据过去的表现进行折价或溢价。
但是，如果出现股市崩盘–这种逻辑就不可能了。当恐慌开始时，投资者有一种讨厌的倾向，就是不管一切明智，都撤出一切。这对MFF Capital Investments Ltd（ASX：MFF），因为它可能只会给其他（更聪明的）投资者更大的股份折扣。但是，这种情况将迫使管理型基金和ETF在最糟糕的时间内开始出售其所持股票，以为这些撤资提供资金，从而进一步加剧其余单位持有人的损失。
愚蠢的外卖ETF是一种出色的投资工具，但它对于记住潜在的不利因素也很重要。由于这个原因（尤其是考虑到我们在市场周期中所处的位置），与ETF相比，我更倾向于使用LIC，因为我不希望我的现金成为其他投资者的人质，因为担心这种情况会发生。但是每个人都有自己的。
