周四的印度储备银行（RBI）政策可能不是一件大事，但治理上的棘手问题正在等待Urjit Patel

审查之后，印度储备银行行长帕特尔（Urjit Patel）会见媒体，这一次货币政策可能会倒退。

该政策很可能是非事件，回购率预计将保持在6％不变。

双方的注意力和问题都可能集中在许多公共部门银行（PSB）和治理方面的欺诈行为，以及在两家私人银行（ICICI银行和Axis银行）中引起的管理关注。

在4月4日和5日举行了为期两天的会议之后，由帕特尔（Patel）领导的六人货币政策委员会（MPC）将宣布新的2018-19财政年度第一份重要的双月政策。

ICRA评级机构高级副总裁Karthik Srinivasan表示：“在进一步收紧银行流程，监控和监督方面，将会有更多公告。”

“印度储备银行说，在与塞比公司进行讨论时，他们将重新审视债券市场中的外国证券投资人（FPI）限制，这是可以预期的，同时也澄清了国际财务报告准则的实施（全球银行会计方法），这种做法已经采取了后座。因此，在新的财政年度开始之初，印度储备银行将不得不采取他们的立场。他说。

一位私人银行高级主管表示：“许多重点将放在针对陷入欺诈和治理问题的银行的印度储备银行行动上……对监管的意见分歧以及PSU银行所发生的混乱，所有权的归属印度储备银行表示拥有对私营银行的权力。监管机构还有更多期望采取行动。因此增加了他们采取行动和解释立场的责任。

在上个月的一次公开讲话中，在国有旁遮普邦国家银行（Bunjab National Bank）进行的1300亿卢比的欺诈之后，总督拒绝了监管机构对监管松懈的指控。帕特尔（Patel）曾说，印度储备银行（RBI）监督和监管PSB的法律权力受到限制，而且它不能罢免由印度政府任命的PSB董事或管理层，这与私人银行不同。

在回购利率审查中，银行家认为：“除非有大量参数（包括就业增长，国际投资头寸，通胀风险等）大幅回升，否则我们将长期停滞。”

2月份的零售通胀从1月份的5.1％和12月份的5.2％降到了四个月低点4.4％。这在印度储备银行和政府的目标通胀率为4％（+/- 2％）之内。

在2月份的政策审查中，印度储备银行将1-3月季度的通胀预测从2018财年下半年的4.3-4.7％上调至5.1％。

对于2019年上半年，通货膨胀率预计为5.1-5.3％，但对于2019年下半年，通货膨胀率则大幅降低，为4.5-4.6％。

印度储备银行将2018-19年的总增加值或GVA增长定为7.2％（上半年为7.3-7.4％，下半年为7.1-7.2％），且风险均衡。

目前，回购率???印度储备银行对银行的短期贷款利率？占6％。但是，包括印度国家银行，旁遮普国家银行，阿拉​​哈巴德银行，ICICI银行，HDFC银行和卡纳塔克邦银行在内的许多银行已经将基本利率或MCLR（基于边际成本的贷款利率）提高了10-20到目前为止。基本利率或MCLR是银行提供的最低贷款利率。

因此，尽管在零售通胀下降之后，印度储备银行面临降息和推动增长的压力，但随着全球和银行利率的逐步上升，央行仍走钢丝。

随着利率周期向上移动以及实际利率（贷款利率与通货膨胀率之间的差异）已经非常高，鉴于信贷需求和增长缓慢，印度储备银行可能不希望通过从此处提高利率来进一步扩大差距。

此外，上个月，美联储将利率提高了四分之一点，并表示它有望在2018年再加息两次。

此外，印度储备银行还必须考虑到原油价格的上涨，原油价格暂时触及每桶70美元。

Axis Bank的首席经济学家Saugata Bhattacharya说：“（回购利率审查）必须暂停。唯一的问题是，未来将继续保持停顿还是加息，因此该语言对于他们将如何应对低于预期的通货膨胀数字至关重要。围绕最低支持价格，食品价格将要到哪里，不同国家在第七届薪酬委员会对州政府雇员的待决决定，全球利率如何实现等方面，存在着同样的担忧。 。???

印度储备银行在2月7日的最新政策声明中说：货币政策委员会注意到，经济正处于复苏之路，其中包括投资活动复苏的早期迹象。全球需求正在改善，这将有助于加强国内投资活动。联盟预算将重点放在农村和基础设施领域也是可喜的发展，因为它将支持农村的收入和投资，从而进一步推动总需求和经济活动。