摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，由于高盛（Goldman）有买进的机会而集会

（彭博）-尽管周一反弹，但本月的股票抛售一直很丑陋。在两家最大的美国银行中，其是否足够丑陋到足以预示着转机是一个争论的话题。

摩根士丹利（NYSE：MS）认为还有进一步的下行空间。

策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）在周一的一份报告中写道：“滚动的熊市继续取得进展，越来越多的证据表明，熊市正在演变成一个适当的周期性熊市。”他肯定了已经讨论了几个月的主题。“应该出售佣金，直到流动性状况改善，估值进一步压缩或降低2019年收益估计。”

另一方面，高盛集团（Goldman Sachs GroupInc，纽约证券交易所股票代码：GS）则认为，这次溃败已经走得太远了。

大卫·科斯汀（David Kostin）领导的策略师在周五的一份报告中写道：“抛售似乎已经超出了基本面。”“我们预计持续的正面经济数据和预期的每股盈利增长（2019年增长7％）将支持标准普尔500指数反弹至我们的年终目标2,850。恢复全权回购也应会带来一些不利因素。”

这种观点分歧是在持续的下降趋势之后，自从9月20日创下历史新高以来，标准普尔500指数下跌了9％以上，原因是人们担心全球经济增长放缓，而美国公司的盈利也很脆弱。摩根大通公司（纽约证券交易所：JPM）。上周五指出，只有大约20％的资产在这一年产生了正收益，这比2008年金融危机和1970年代的滞胀以外的任何时候都要低。

威尔逊说，股市正在以不同于近期其他下跌的方式抛售股票，这对未来的表现不利。例如，损失主要集中在投资组合经理最容易受到影响的领域，例如技术和可自由支配的消费者，这意味着存在“极大的投资组合痛苦”。他补充说，MSCI美国股票指数中将近一半的股票已经从52周的高点下跌了至少20％，他说动量表明如果情况不能很快稳定，这一数字很可能会增加。

威尔逊还指出，标普500指数跌破其200天移动均线，表明市场宽度的崩溃“比大多数市场参与者和评论员所承认的更根本地驱动了这一点。”他表示，似乎有可能出现利润回落的情况，这与他的熊市标准普尔500指数目标2400相符。不过，他指出，他认为标准普尔500指数处于长期牛市中，而今年则是其中的周期性熊市。

高盛·科斯汀（Goldmans Kostin）并不表示一切乐观-例如，他预计美国国内生产总值（GDP）增速将放缓，并表示对收益的估计过于乐观。但在这种背景下，他建议在周期成熟时购买“优质股票”。

约翰·诺曼德（John Normand）领导的摩根大通策略师表示，投资者对牛市周期后期的流动性限制感到担忧。

战略家写道：“如果自满是与雷曼兄弟成立之前最相关的词语之一，”那么“偏执狂可能是与这一轮周期剩余最紧密相关的一个。”

但是，如果摩根士丹利（Morgan Stanley）是正确的话，那么距离周五收盘的2,658.69点仍有10％的下行空间。

威尔逊说：“在整个修正过程中，我们应维持2400例熊的目标。”“我们认为周期性熊市正在整合，这将使标准普尔500指数在2400-3000的范围内维持长达两年的时间。”