世纪金融网Motilal Oswal关于南印度银行的研究报告
SIB报告的PAT同比增长3％至1.15b印度卢比，超出我们的预期11％，因为1.5b印度卢比的拨备比我们的估计低25％。在其他收入大幅下降的带动下，PPoP环比下降28％/ 12％（由于债券收益率的增加，国债收益同比下降91％，而由于非货币化的影响，基本季度的收益率低）。NII季度环比增长5％/ 17％，NIM同比增长22个基点，带动季度环比增长1％/ 22％。但是，随着该银行越来越多地寻求更大的抵押物担保，NIM环比下降7个基点至2.88％，MSME收益率下降。运营支出环比/同比增长控制在5％/ 13％（员工费用同比增长6％）。CI比率增至50.6％（18财年第二季度为41.3％/秒）。零售业务（同比增长25％）和中小型企业（同比增长25％）的强劲增长推动贷款同比增长5％/ 17％，而公司账面同比增长3％，与银行的零售额保持一致重点的策略。公司账面价值的份额已减少至预付款的35.5％，而去年同期为40％。滑点的价格为INR2.5b（与2018年第二季度相同）。农业（18财年第二季度为0.18％v / s 0.44％）和中小型企业（18财年第二季度为0.18％v / s 0.78％）的下滑，但零售量略有增加至0.38％（18财年第二季度0.34％）。绝对GNPA环比增长0.5％至INR17.7b，而NNPA环比下降3.6％。GNPA / NNPA的百分比为3.4％/ 2.35％。其他亮点：a）SIB旨在通过QIP发行2亿股股票来筹集资金。 b）CASA比率为24.9％（环比增长30个基点）。 c）银行在该季度发行了4.9卢比的II级印度卢比债券。
OutlookManagement专注于建立低价贷款帐簿，并稳定地清理资产负债表，从而大大改善了资产质量。我们将目标价日期延期，并维持买入评级，目标价为INR38（1.1倍“ 19” BV的目标价与之前的目标价INR36.1，基于1.1倍 19E BV）。对于所有建议报告，请单击此处
