积累艾米382卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher的Emami研究报告

我们将Emami的20和21财年的EPS预测分别下调了8.8％和11％，原因是：1）印度农村需求环境疲软（约占销售额的50％）2）季节性不利影响3）F＆H和Boroplus的结构性增长问题4）由于薄荷油价格高企而带来的利润压力。尽管Navratna步入正轨，而Kesh King已采取纠正措施，但F＆H和Boroplus在短期内不太可能恢复。我们还注意到，除了7种油中的1种之外，其他新产品均未引起任何影响。

外表

我们估计19-21财年的PAT CAGR达到11％，并将该股票的估值为21财年的28倍，目标价格为382卢比。（较早的Rs475为31xFY21 EPS）。保持积累。

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