技术教室：检测和交易极端

市场上最近的动荡无疑在我们脑海中浮现了一个问题：这还不够吗？今天，我们将讨论如何在这样的时候得出底部触底（或反转点）的可能性。而且，一旦我们有合理的疑问，我们将如何处理？

为了更好地理解，让我们参考这种情况，并研究从2019年中期预算之后开始的最近下降。我们将在此过程中重点关注的重要指标是OIPCR和India VIX等情绪指标以及指数期权的活跃性。

情感指标之一是OIPCR（未平仓未付看涨看涨期权比率）。顾名思义，这使我们获得了看涨期权看跌期权参与者的总和。通常，应该监视OIPCR的最近的顶部和底部，因为在这些水平附近，该指数还至少处于临时顶部或底部。

同样，在没有发生任何事件的情况下，India VIX表现出均值回复特性。许多统计交易系统也围绕此构建。我们至少应观察到印度VIX处于合理的高点或低点（六个月–一年），并已从该水平回升。

让我们收集所有三个观察值，看看我们的位置。

首先，印度VIX在中期预算事件和市场结束后立即下跌。尽管出现了回调，但仍保持了下降的螺旋线。但是，在从11500向下的最后一步中，印度VIX开始上涨并处于自大选以来的最高水平。

OIPCR也具有类似的状态，该状态已高于1，但在下降开始后的大部分时间里处于1.3-1.5的良好位置。但是，在Nifty跌至1300以下的1类区域后，OIPCR有所回升，并且在最近几天指数表现出震荡之后，已经从低点回落了1.18左右。

就期权未平仓合约而言，请记住，Nifty大约有11,000的挣扎需要比同一个交易要少四个月的时间进行交叉。这使其成为举足轻重的水平，如高度拥挤的未平仓合约所表明的。

到现在为止，它似乎还不是极端的，但是这样的情况是一个活生生的例子，让人期望周围会有一个极端的情况。

当我们在这种情况下观察到极端指标的情绪指标时，期权的持仓量使罢工（前向下走势中的Puts，反之亦然）的拥挤状况更为拥挤，这表明可能出现了极端情况。

在这种情况下的交易策略非常简单。由于可能出现逆转，因此遵循持续的趋势可能无法盈利。因此，谨慎选择退出有利于先前方向的交易策略，并准备好采用低风险逆转策略，例如涉及较高看涨期权/降低看跌期权的看涨看跌期权/看跌看跌期权价差。

想到这一点，类似的情况也给了我们一些迹象，表明也有大约12,000的极端，但由于我们在印度VIX上有一个事件导致飙升，所以这种情况并不明显。这就是为什么将最近的观察结果用于评估潜在极端情况的原因。

这些策略不是精确的科学，但在过去的许多年中，根据经验在转机方面非常成功。

作者是Quantsapp Private Limited的首席执行官兼研究主管。