积累Zensar Tech； 240卢比的目标：多拉资本

Dolat Capital关于Zensar Tech的研究报告

Zensar的20财年第1季度收入低于我们的预期，这是由于其低利润的ROW业务流有意识地退出以及数字应用服务的增长缓慢（调整后的在线收入）。管理层对自己的交易中标（20财年第一季度的TCV为1.6亿美元）及其管道充满信心，并预计它将超过上一年创纪录的约7亿美元。我们认为，稳健的交易成功和对数字服务的更高需求可能会在未来几个季度带来强劲的收入增长。我们以CC计价保留我们对20/21财年的收入估算。管理层也对改善整体盈利能力充满信心，并已在更高的利用率（新的开始收费），自动化和退出ROW业务等杠杆的帮助下，在短期内实现了15％的核心EBITDA利润率的指导。

外表

鉴于管理层大力改善其OPM状况并在我们的估计中考虑这一因素，我们将股票评级上调至ACCUMULATE，目标价为240欧元，基于12倍的一年期fwd。每。

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