Sensex的股票在20财年被重击了16％；经纪公司现在看到39％的上涨空间

1月24日，NTPC的股票在BSE收盘上涨了一个百分点，使涨势延续至第二个交易日。

但是最近一段时间该股表现不佳。

截至1月23日收盘，该股在2019-20财年下跌了16％，而同期基准Sensex上涨了7％。

煤炭供应疲软和宏观经济逆风是该股表现不佳的主要原因。

但是，券商现在看到了变化，并期望该股票能够带来可观的回报。

大多数经纪人对该股票持乐观态度，他们说在过去的几个月中，工厂的可用性因素的恢复以及新产能的投产和商业化使NTPC更加了解，改善了核心收益前景。

国内经纪公司Motilal Oswal Financial Services预计该股票将获得39％的回报。它已将NTPC的目标价格定为158卢比。

“鉴于最近的投产/商业化，20财年的资本化规模接近5GW。NTPC的工厂利用率也有所提高。我们认为，如果矿山的运营问题持续存在，这些工厂的燃料供应和可获得性将得到提高。”

该经纪人补充说，20-24财年关税法规（GCV和O＆M）的好处已在基本数字中得到体现，并预计资本化将加快，并在19-22财年实现16％的受监管股权CAGR。

Motilal Oswal说：“资本化应该超过资本支出，并提高股本回报率（RoE）。”

Motilal Oswal的估计显示，NTPC的20财年净销售额可能同比增长9.6％，达到99,356.2千万卢比。EBITDA利润率可以达到30.6％，而调整后的PAT则可能同比增长13.4％至1,300.05亿卢比

NTPC的工厂可利用率（PAF）在2019年12月从去年同期的87.9％增至91.4％，这主要是由于煤炭供应的改善和各个站点的高库存所致。

经纪公司的数据显示，该公司的平均PAF从19财年第三季度的84.2％提高到20财年第三季度的89.7％。

PAF的改善主要归因于季风撤出后，FY20财年第三季度印度煤炭矿的煤炭产量提高（环比增长41.7％）。

经纪公司Emkay Global指出，PAF的改善和较低的追回率可能会提高NTPC的20财年PAT。

Emkay Research在1月6日的报告中表示，预计FY20E回收不足的金额将从先前的350-400千万卢比降低至150-200千万卢比。

“我们分别将20财年和21财年的每股收益分别略微提高了1.7％和1.2％。我们继续维持对Emkay Alpha Portfolio股票的正面看法和增持立场，这主要是由于FY21E市净率为1倍的有吸引力的估值，” Emkay说。

Emkay对该股票有买入建议，目标价为146卢比，较该股1月23日的收盘价113.60卢比上涨近29％。

同时，电力部在1月23日表示，任命了Ashish Upadhyaya为NTPC董事会的政府提名董事。