巨丰早评：做好A股中期调整的准备

巨丰观点

周一，A股低开低走，创业板午后指跌破3300点关口后收窄跌幅，沪指跌破3500点，市场成交量突破1.4万亿。盘面上，有色、输配电气、航天航空逆市上涨，酿酒、保险、医疗、文教休闲、民航机场、旅游酒店、电信运营、房地产、医药、文化传媒、银行、汽车等跌幅居前。题材股方面，钠离子电池、LED、转基因、特高压、储能、中芯概念、刀片电池等领涨，白酒、医疗美容、化妆品概念、超级品牌、在线教育、租售同权、在线旅游等跌幅居前。

有色金属走强：宏达股份、鹏欣资源、新疆众和、鑫铂股份、驰宏锌锗涨停，株冶集团、东方锆业、华丰铝业、北方稀土、深圳新星、攀钢钒钛涨幅居前。

输配电气走强：通光线缆、青岛中程、上能电气、中国西电、天正电气、平高电气、泰胜风能、国电南瑞、保变电气、宝光股份冲板，国电南自、中环装备、正泰电器、许继电气涨逾5%。

巨丰投顾认为最近三个月来市场板块轮动加速，结构性行情愈演愈烈，这是内外部环境不支持A股全面上涨的一种选择。7月以来，A股宽幅震荡，赛道股、核心资产股、周期股此起彼伏，多空双方存在巨大的分歧。公募基金半年报披露，二季度加仓6500亿，集中在医药、科技、新能源板块，形成了新抱团。周一A股低开低走，跟随港股大幅杀跌，酿酒、保险、医疗、医药、文教休闲等板块大跌，仅有军工、有色、特高压等个别板块逆势上涨，中报抱团股出现瓦解的现象。大跌之后，媒体释放利好，但既然调整已然展开，就不可能一步到位，我们要做好复制春节后中级调整的心理准备。中报季可重点关注业绩超预期的绩优股，对于近期热门股则要注意因业绩不达预期而出现调整的风险。

消息面

美股三大指数全线收涨 中概教育股重挫

美东时间周一，美股三大指数全线收涨，截止收盘，道指上涨0.24%，纳指上涨0.03%，标普500指数上涨0.24%。盘面上，中概教育股重挫，龙头股新东方下跌33.79%，报1.94美元，最新市值不足35亿美元。

深夜护盘！锂业巨头传利好 茅台也被“呵护”！

与市场一片惨淡对应的是，机构们开始“深夜护盘”。“下跌不会持续，市场随时将企稳。”“成长风格占优的格局将延续，后续有望继续跑赢。”“把握A股结构性投资机会。”“自主可控是中期难以扭转的大势所趋。”“市场整体估值不高，无论是A股还是港股。”分析师们纷纷出来表态。当晚，A50应声大涨，截至晚间00:55，A50期货指数大涨逾1%。

我国宏观杠杆率继续下降

2021年二季度宏观杠杆率下降2.6个百分点，从一季度末的268.0%下降至265.4%；上半年共下降4.7个百分点。二季度M2/GDP下降了2.9个百分点，从一季度末的214.9%降至212.0%。从去杠杆态势上看，宏观杠杆率已经从2020年三季度末的最高点271.2%持续经历三个季度的下降，共下降了5.8个百分点，去杠杆的力度非常大。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)