Fortescue Metals Group Limited的投资者如何获得12.5%的年回报率

Fortescue Metals Group Limited(ASX:世界第四大铁矿石生产商FMG)昨天发布了一系列令人印象深刻的季度数据。

与一年前相比,C1成本从每湿吨32美元下降47%至每湿吨17美元本季度的自由现金流约为6亿美元(我估计),从市场以平均价格回购了3.84亿美元的债务。 80美分的美元实现了6,800万美元的税前收益。

最后一点是公司债务投资者的有趣部分(您经常会听到债务被称为债券或票据)。Fortescue具有以下债务状况:

资源:FMG 2015年9月季度生产报告

债务价格通常以与通常为100美元的“票面价值”相比的价格进行报价。因此,当FMG在市场上购买其债务时,其平均交易价格仅为80美元。

就像股票一样,公司债务的交易价格随时间变化,并且很大程度上取决于信贷机构的评级(最大的是穆迪,标准普尔和惠誉)以及投资者对该业务的展望。

大宗商品价格的暴跌削弱了投资者对矿业公司的信心。行业利润下降,增加了背负巨额债务的公司将来无法偿还债务的可能性。

这种风险一直流到公司债务的价格,部分解释了为什么Fortescues债务的交易价格大大低于其票面价值。

Fortescue年收益超过10%

有了背景知识,我确定您想知道投资者如何获得10%的收益率吗?

使用最近的市场价格,我们可以算出持有这些票据所能获得的大约年收益:

1.2019年11月到期的高级无抵押票据–最近价格为每100美元面值85.62美元。

投资者的年收益率= 12.8%

2.2022年4月到期的高级无抵押票据–最近价格为每100美元面值75.50美元。

投资者的年收益率= 12.5%

3.2022年3月到期的优先担保票据–最近价格为每100美元面值102.75美元。

投资者的年收益率= 9.2%

只要公司继续偿还所有债务,Fortescues债务持有人的年收益率有望超过10%。来自最近一个季度的强劲现金流使人们相信,它不仅可以偿还债务,而且还可以从市场上回购额外的债务。

这些计算仅供参考,并不重视通话日期选项。

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