我最喜欢的来源之一是纽约大学估值专家Aswath Damodaran提供的市场数据,其中涵盖了一系列行业指标和倍数。
鉴于艾夫(Ive)最近的任务是寻找可以持续创造出超高回报的公司,因此缩小预期搜索范围是有意义的。
有用的是,Damodarans数据集之一显示了行业的平均净资产收益率(ROE)。该数据适用于截至2016年1月的12个月内的美国公司,但可以为寻找潜在的本地上市公司提供指导。
调整研发支出后,将近7500家公司的平均股本回报率为10%。但没有寻找平均水平。寻找非凡。与CSL Limited(ASX:CSL)50%的股本回报率!
下表显示了回报率最高的七个行业,以及该行业中我精选的ASX公司。
行业
行业净资产收益率(经研发调整)ASX首选ASX公司ROE
零售(汽车)34%
AMA Group Ltd(ASX:AMA)19%
餐厅/餐厅32%
Dominos Pizza Enterprises Ltd.(ASX:DMP)23%
广告26%
REA Group Limited(ASX:REA)42%
资讯服务22%
GBST Holdings Limited(ASX:GBT)27%
酒店/游戏20%
礁赌场信托(ASX:RCT)56%
零售(专线)20%
维塔集团有限公司(ASX:VTG)52%
食品加工17%
澳大利亚贝拉米斯有限公司(ASX:BAL)Capilano Honey Ltd(ASX:CZZ)
18%
23%
资源:纽约大学的行业ROE数据;来自2015年度报告的ASX公司ROE数据
桌上排名前三的收入最高者是Reef Casino Trust(ASX:RCT),维塔集团有限公司(ASX:VTG)和REA Group Limited(ASX:REA)。
Reef Casino Trust在凯恩斯拥有Reef Hotel Casino综合大楼。但是,在我们着手开发芯片之前,应该注意RCT的巨大ROE实际上是由会计怪癖来支持的,该公司50%的已发行单位实际上被归类为 债务 (因为信托有义务支付任何利润的50%),从而人为地减少了权益。让我们继续前进。
REA Group没有这样的怪癖。实际上,REA集团拥有大量股权,但也有可观的收益。它是一家杰出的公司,但在我看来,该公司的股价目前并未提供太多价值。
维塔集团是我最喜欢的三个。如果我们认为该公司通过包括Telstra品牌商店在内的商店是手机和消费电子产品的大量销售商,那么它很容易理解该公司的高回报。
尽管净利润率很低,Vita Group的巨大资产周转率(收入除以资产)和无股权融资资产的能力为投资者带来了高额回报。Vita Group的定价比REA Group更为保守,但可能更容易受到消费者支出下降的影响。